Усиление боевых действий в восточной Украине вновь стало основным фактором риска для рынка РФ

Победа Сириза на парламентских выборах в Грецию отправила евро в очередное пике. Из 300 мест партия взяла 148, т.е. для полного контроля необходимо получить еще 2 кресла. Вопрос с какой партией, преодолевшей 3%-ный барьер на выборах, Ципрас создаст коалицию. Если из ряда проевропейских - мощный стимул для роста евро, если нет, то давление и неопределенность сохранятся. Ципрас сделал много предвыборных громогласных заявлений и его единоличная победа не сулит ничего хорошего - придется обещания выполнять. Судя по всему, греческая история растянется во времени и долго будет трепать нервы окружающим. Надо напомнить, что ЕЦБ не исключил Грецию из программы QE. Однако для начала выкупа греческих облигаций стране необходимо погасить облигации ЕЦБ, которые были куплены еще в 2010-2012 в рамках программы SMP. Таким образом, фактические покупки греческого долга начнутся не ранее июля месяца. Это важно, так как участие в QE поможет грекам решить часть острых проблем. Госдолг Греции составляет 332 млрд. евро (176% от ВВП), где более 220 млрд. евро - это кредиты ЕС и МВФ. В этом году стране предстоит погасить около 16 млрд. евро гособлигаций и кредитов, 36 млрд. векселей Минфина. Более 10% расходов бюджета - это проценты по обслуживанию долга. Это непосильная тяжесть. А пока вероятность возможного выхода страны из состава еврозоны повышается - инвесторы в массовом порядке уходят в валюты save haven. Укрепление доллара продолжается по всем фронтам и это может несколько насторожить ФРС - на этой неделе как раз состоится первое в новом году заседание по монетарной политике. С учетом текущих инфляционных ожиданий, ждем от ФРС "голубиных" комментариев и, конечно, не ждем ужесточения монетарной политики американского регулятора в 2015 году. Усиление боевых действий в восточной Украине перед открытием торгов в Москве снова стало основным фактором риска. Бои дошли уже до Мариуполя, город подвергается артиллерийским обстрелам. Источник обстрела не ясен, но Запад обвиняет в этом сепаратистов и поддерживающую их Россию. Это ведёт как минимум к сохранению наложенных санкций и продолжению оттока капитала из России. На фоне роста доллара падает нефть (близка к $48 за баррель), промышленные металлы. Снижаются и фондовые индексы Азии. Рубль теряет 1,5% на индикативной сессии. На прошлой неделе российский фондовый рынок отметился уверенным ростом. Рост проходил по широкому спектру бумаг, объёмы торгов были несколько выше средненедельных. За неделю индекс ММВБ прибавил 5%, обновив 3-летний максимум и закрылся на уровне 1671 пункт. Нефтяники сменили металлургов в рядах лидеров. Долларовый индекс РТС за счёт устойчивого и даже более склонного к росту рублю также укрепился, но диапазон 750 - 825 пунктов остался для индикатора рабочим коридором. Обновил исторические рублёвый максимум "Лукойл". Такое же обновление максимумов прошло и по многим другим нефтяным бумагам - префам "Сургутнефтегаза", обыкновенным акциям "Татнефти", "Новатэка". Ожидаемая волатильность месячных опционов на фьючерс на индекс РТС снизилась с 61 до 55 пунктов. На "нерастущем" глобально базисном активе такое снижение стоимости хеджирования - хороший знак для рынка. "Северсталь" сообщит производственные результаты за 4 кв., НМЛК опубликует отчетность за 4 кв. ЦБ РФ опубликует обновленный по состоянию на 1 октября график погашения внешнего долга РФ на 2015 год.