Удар от Минфина – как инвесторам решить задачу повышенной сложности

Российский рынок был максимально сосредоточен на геополитике, но негатив прилетел из Минфина. Под ударом оказались те, в кого не целились, — инвесторы. Минфин собирается увеличить налоговое давление на бизнес - теперь участникам российского фондового рынка предстоит решать задачи повышенной сложности. Что будет с металлургами и сектором удобрений? Как себя чувствуют «Норникель», «РУСАЛ» и «ФосАгро»? 

Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков и инвестиционный консультант Тимур Нигматуллин в очередных “Итогах недели” обсудили: какие сектора выглядят привлекательнее в новых реалиях, а от каких нужно держаться подальше, допэмиссию ВТБ, долги «Системы», ставку ФРС США, АI-бум и главные принципы диверсификации.

Налог на сверхприбыль - компании «со звездочкой» для инвесторов

Ярослав Кабаков уверен, что решение Минфина и правительства о новых налогах – дело практически решенное. Производители цветмета и удобрений могут заплатить 30% от сверхдоходов за 2025-й год к базе 2024-го. Золотодобытчики - 20%. Проблема дефицита бюджета будет решена, но для российского рынка эта история – очевидно негативная.

Тимур Нигматуллин, в свою очередь, не удивлен решению о новых налогах. «Такие риски многократно обсуждались ещё со времён НДПИ для «Газпрома» несколько лет назад. Абсолютно ничего нового здесь нет. Те, кто в облаках витал, думая, что «налог на сверхприбыль» не коснётся золотодобытчиков, производителей удобрений, видимо, недостаточно много заложили дисконтов в цену». Он полагает, что менеджмент компаний теперь вслед за «Газпромом» и «Полюсом» сократит или откажется от дивидендов.

Эксперт рекомендует неопытным участникам рынка обходить стороной компании с высокой долговой нагрузкой. «Это инвестиция со звёздочкой для более опытных участников рынка. К таким компаниям относятся в том числе «РУСАЛ», «АФК-Система», МТС, «Полюс», «ФосАгро», «Мечел», «Сегежа». Помимо этого, Тимур Нигматуллин не приветствует покупку монопольных компаний, поскольку они в первую очередь подвержены регуляторным рискам.

Если сомневаетесь в своих компетенциях на фондовом рынке, подключите тариф «Долгосрочный портфель» — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.

Какие акции российского рынка стоит держать в портфеле? 

«Если держать, то в целом российский рынок, диверсифицированный портфель, минимум из 20 эмитентов. Лично я знаю, какие 20 эмитентов можно купить – это бумаги начиная с «Хэдхантера» и заканчивая «Яндексом», допускаю, что даже можно «ЛУКОЙЛ» добавить в портфель», - утверждает Тимур Нигматуллин.

По его словам, точечно выбирать отрасли или отдельные компании — это занятие непродуктивное. Проведенные исследования на эту тему говорят о том, что на длинном горизонте всю основную прибыль в реальном выражении, за вычетом инфляции, приносит только 5%, иногда 10% акций. В таких условиях даже  супераналитик может ошибиться с прогнозами, поэтому всегда стоит собирать диверсификационный портфель минимум из 20 позиций, чтобы в случае ошибки – статистика была на стороне инвестора. 

Посмотреть выпуск полностью вы можете на любой удобной для вас площадке: YouTube, Rutube, ВК.