Участники рынка нефти продолжают отрабатывать негативные факторы предыдущей недели

В начале этой недели котировки июньских фьючерсов нефти Brent теряют около 2%, опять приближаясь к отметке $100/барр. Участники рынка нефти продолжают отрабатывать негативные факторы предыдущей недели, когда МЭА и США объявили о планах высвободить рекордный объем нефти и нефтепродуктов из стратегических запасов, а также в связи с продолжением карантина в Китае.

К 12:00 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $100,2/барр, снижаясь на 1,94%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $95,5/барр, теряя 1,92%.

Инвесторы следят за ситуацией в Китае, поскольку страна является крупнейшим в мире импортером нефти. Там власти держали Шанхай (население 26 млн человек) взаперти в соответствии со своей политикой "нулевой терпимости" к COVID-19. Беспокойство по поводу экономического роста в Китае было основной причиной слабости цен на нефть, поскольку карантин в Шанхае пока не показывает никаких признаков снятия, а в Гуанчжоу скоро начнется массовое тестирование на вирусы. В этой связи растут опасения, что, если новая китайская волна вируса Омикрон может распространится на другие города, что приведет к массовым карантинам, которые в свою очередь негативно скажутся как на промышленном производстве, так и на внутреннем потреблении топлива.

Другой важный фактор, который оказывает давление на нефтяные цены - решение о реализации 240 млн барр нефти из стратегических резервов со стороны США (180 млн барр за полгода) и стран МЭА (60 млн барр) в ближайшие полгода. Эта мера направлена на компенсацию дефицита российской нефти после того, как Москва подверглась жестким санкциям после вторжения в Украину.

На данный момент российскую нефть не хотят особо покупать на европейском рынке, и она торгуется с большим дисконтом. В конце прошлой недели дисконт Urals к Brent составил порядка $34,5/барр. Такая щедрая скидка интересна покупателям нефти из Азии. Правда тут не все просто. Российская нефть в объеме около 1,5–2,0 млн барр/сутки сейчас не может найти покупателей (из почти 8 млн барр/сутки общего экспорта). При этом спрос в Индии и Китае есть только на сырую нефть, в то время как нефтепродукты эти страны производят в избытке.

На днях стало известно, что Китай, на который строились большие планы по экспорту нефти, не горит желанием заключать с Россией новые контракты на поставки сырья, даже несмотря на скидки. Причина: общая токсичность российских экспортных товаров, которая может затронуть китайские компании за сотрудничество в обход санкций. И это, не считая проблем с логистикой: прокладка новых маршрутов, страхование, большое транспортное плечо (груз в КНР доставляется до 30-40 дней, вместо 6-дневной доставки в Европу). Сюда сейчас добавляются проблемы с коронавирусом, с которым Китай сейчас активно борется путем введения карантинов.

В апреле прошли сообщения, что Индия увеличивает импорт российской нефти. В понедельник президент Джо Байден проведет виртуальную встречу с премьер-министром Индии Нарендрой Моди. При этом Белый дом ясно дал понять, что не хочет видеть роста импорта российских энергоресурсов Индией. Всё это говорит о том, что тема большого дисконта на российскую нефть быстро не уйдет с рынка.

Что касается Ирана, то нефтедобыча в стране будет зависеть от исхода переговоров по ядерной сделке. В базовом сценарии соглашение может быть достигнуто во второй половине года. Тогда добыча в стране может вырасти на 500 тыс. барр/сутки к декабрю этого года по сравнению с январем.

Пятничные данные от Baker Hughes показали, что число активных буровых установок за неделю резко выросло до 546 ед. против 533 на предыдущей неделе. Общее число буровых установок в США составляет сейчас 689 ед. против 673 ед. неделей ранее. Похоже, что в условиях высоких цен на нефть американская нефтяная промышленность начинает вновь раскручиваться. Если при этом будут расти объемы добычи, то это станет негативным фактором для нефтяных цен.

Нефть Brent. В понедельник июньские фьючерсы нефти Brent опять возвращались к уровню $100/барр. Видно, что каждая последующая волна роста нефтяных цен становится все ниже и возможно, что следующей целью снижения станут минимумы марта на $95/барр. Стохастик на дневном графике хоть и находится в зоне перепроданности, но пока продолжает смотреть вниз, указывая на то, что нефтяные цены могут продолжить снижение.

Золото. За прошедшую неделю цена на золото поднялось на 1,39% против снижения на 1,32% неделей ранее. Мы видим, что сейчас котировки золото опять подходят к максимумам месяца, даже несмотря на сильную динамику индекса доллара и стремительный рост доходности по USTres. Спрос на золото остается повышенным, поскольку геополитическая напряженность и растущие цены поддерживает привлекательность золота, как защитного актива и инфляционного хеджа. В такой ситуации не стоит исключать сценария, при котором котировки еще раз зайдут на ретест годовых максимумов в районе $2070/унц.