У рубля есть весомая поддержка

Мировой рынок во вторник незначительно вырос. При этом принципиально важных для инвесторов событий вчера не было, выходившая статистика не принесла особо ярких сюрпризов. Российский рынок вчера снизился в рамках коррекции, игроки заняли выжидательную позицию до выхода новостей с переговоров. Вторник локально отметился лишь относительно мягкими заявлениями представителей ЦБ РФ, подчеркнувших позитивные тренды в инфляционных ожиданиях населения и бизнеса. Этот факт ограничивает риски появления вторичных эффектов на устойчивую инфляцию от резкого повышения цен в январе. Из макроданных же отметить можно лишь цифры от вечера понедельника, показавшие рост доли рубля в экспорте за декабрь до исторического максимума.

Сегодня инвесторы в мире будут отыгрывать протокол прошлого заседания ФРС, а также ряд данных из США. В России в среду также ожидается публикация целого ряда статистики – Росстат выпустит недельные данные по инфляции и январский индекс цен производителей, а Банк России опубликует свою оценку инфляции за январь с поправкой на сезонность. Впрочем, все внимание инвесторов в РФ продолжит в первую очередь уделяться переговорам в Женеве. 

Нефть и рубль

Цены на нефть вчера снизились. Рынок позитивно воспринимает новости о ходе переговоров США и Ирана, но пока говорить о достижении итогового соглашения не приходится. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $67,6/барр. Цены пока останутся вблизи $67-68/барр., но как только появятся конкретные новости относительно Ирана, нефть способна легко выйти как выше, так и ниже этого диапазона. 

Во вторник рубль большую часть дня не показывал выраженную динамику, но вечером он перешел к заметному укреплению. Вряд ли такую динамику можно объяснить влиянием кулуарных новостей с переговоров в Женеве, иначе бы это коррелировало с ростом фондового рынка. Скорее, сейчас из-за выходных в КНР валютный рынок РФ стал слишком «тонким», и разовые крупные сделки вечером сейчас приводят к проливу курсов. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,01 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях временно слабого спроса на валюту курс может пока задержаться у нижней границы диапазона в 11,00-11,20 руб./юань. 

График дня 

Вечером понедельника Банк России сообщил, что за декабрь доля рубля в расчетах за экспорт РФ выросла с 54,0% до 62,1%, максимума с начала наблюдений. Отчасти, это может являться следствием вступления в силу ограничений США на отдельные нефтяные компании. При этом за месяц доля рубля в расчетах за импорт снизилась на 1 п.п. до 54,8%. В результате превышение рублевой доли в экспорте РФ над долей в импорте стало рекордным с октября 2023 года. Впрочем, такая разница в структуре платежей не оказала заметное влияние на валютный рынок РФ. В целом высокая доля рубля во внешней экономической деятельности напоминает о «факторе токсичности» иностранных активов, что должно находить и отражение в сравнительно более низком оттоке капитала – это фактор поддержки для российского рубля. 

Валютная структура расчетов за российский экспорт товаров и услуг