У Gilead Sciences есть потенциал в свете успехов в R&D

Биофармацевтическая компания Gilead Sciences, в свое время совершившая революцию в терапии ВИЧ, за последние 12 месяцев принесла инвесторам доходность в размере 34%. Компания в этом году ожидает нескольких запусков препаратов и важные результаты финальных фаз исследований, кроме того, в конце 2025 г. Gilead договорилась с администрацией Трампа о ценообразовании, благодаря чему снизила свои риски негативного влияния регуляторной среды. На наш взгляд, ожидаемые дальнейшие продвижения по части R&D все еще не заложены в полной мере в цену акций Gilead Sciences, и потенциал роста у бумаги не исчерпан.

Ключевыми направлениями деятельности являются лечение ВИЧ/СПИДа (препараты Biktarvy, Genvoya, Descovy, Odefsey, Truvada, Complera/Eviplera, Stribild, Sunlencs, Atripla), вирусного гепатита (Epclusa, Harvoni, Vemlidy, Viread) и рака (Yescarta, Tecartus, Trodelvy).

По состоянию на май 2026 г. в экспериментальной линейке компании находились 47 клинических программ, в том числе 14 на III фазе, 11 — на II фазе и 22 — на I фазе. Основные направления исследований включают ВИЧ, онкологию и воспалительные заболевания.

Ключевым активом в портфеле компании в настоящее время является lenacapavir — инновационный препарат для профилактики и лечения ВИЧ. В июне 2025 г. FDA одобрило lenacapavir под торговым названием Yeztugo для применения в целях доконтактной профилактики ВИЧ-1 у взрослых и подростков с массой тела не менее 35 кг. Особенность lenacapavir — это первое и единственное средство для подобной профилактики, которое нужно вводить всего дважды в год, что делает его максимально удобным для пациентов.

К концу 2025 г. препарат уже выведен на рынок США, стартовые продажи в 2025 г. составили $150 млн; выручка от наименования в Штатах за 1К 2026 — $158 млн. По итогам 1К 2026 компания повысила свои прогнозы по продажам Yeztugo на 2026 г. с $800 млн до $1 млрд.

На данном этапе компания недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом 15,9% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам EV/EBITDA, P/S, EV/S на 12 месяцев вперед. К рискам для компании относятся возможные неудачи в клинических испытаниях, в том числе по разработкам приобретенных за последние месяцы фирм.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 15.05.2026.

**Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».