У "Аэрофлота" может быть хорошее подспорье на следующий год

Совет директоров "Аэрофлота" рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Невыплата дивидендов по российским компаниям в существующих условиях является понятным шагом по укреплению бизнеса, в том числе и за счет акционеров. Аэрофлот за годы пандемии реструктуризировал свои расходы и доходы, но новые изменения требуют дополнительных затрат, поэтому деньги будут идти на основные средства производства. Это, в свою очередь, повысит капитализацию компании, а также позволяет оставить ее в портфелях, чтобы зарабатывать на повышении курсовой стоимости по окончании этого и следующих лет.

Снижение давления от лизинговых платежей также является существенным для расчета финансового бюджета на период и его вполне достаточно, чтобы выйти по внутренним и части международных рейсам на операционную безубыточность. Конечно, риски невозврата бывших лизинговых самолетов остаются, но расходы на юристов на порядок меньше, чем от потери части авиапарка. Пополнение парка за счет отечественных машин и увеличение количества маршрутов из-за "выбывания" европейских конкурентов после дальнейшего увеличения цен на ГСМ будет хорошим подспорьем на следующий год для развития компании и экспансии на открывающиеся рынки.

Что касается цены бумаг, то 23 рубля - это возможная точка разворота только в случае открытия рынка для выхода нерезидентов, которых гонят на западные рынки понижением рейтингов страны и ее эмитентов, а также давлением со стороны политических властей этих стран. Оценка по реакции на невыплату дивидендов не будет превышать 33 рубля за бумагу.