«Циан» — уникальная компания на фондовом рынке России

Компания представила результаты за 2К 2026 выше ожиданий рынка и немного выше наших собственных прогнозов. При этом мы отмечали, что «Циан» с высокой вероятностью способен позитивно удивить рынок сильной отчетностью — этот сценарий полностью реализовался. Инвесторы, купившие бумаги накануне публикации результатов, уже могли получить более 2% доходности на росте котировок после отчета.

Сам отчет мы оцениваем как очень сильный. Выручка во 2К 2026 выросла на 22,8% г/г, до 4,43 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 60,1%, до 1,38 млрд руб., а чистая прибыль — на 31,6%, до 1,04 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 31,3%. Для сравнения: наш прогноз по выручке составлял около 4,25 млрд руб., то есть компания превзошла его примерно на 4%. Особенно важно, что рост бизнеса происходит заметно быстрее самого рынка недвижимости.

Риски «Циана» выглядят достаточно сбалансированными. Бизнес диверсифицирован между различными сегментами недвижимости, а процентный риск частично хеджируется денежной позицией: при высокой ставке компания больше зарабатывает на ликвидности, а при ее снижении выигрывает от восстановления ипотеки и рынка жилья.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 19.08.2026.