Цены за неделю снизились, но для ЦБ важнее устойчивая инфляция, а не сезонные колебания

Данные от среды показали, что цены в РФ за неделю снизились на 0,02% н/н после их роста на 0,04% н/н ранее. В годовом выражении, по нашим оценкам, инфляция ускорилась с 6,0 до 6,1% г/г. Удорожание продовольственных товаров замедлилось с 0,17% до 0,05% н/н, но рост цен на услуги составил 0,12% н/н против их снижения на 0,30% н/н ранее (на резком сезонном удешевлении туризма). 

Основным драйвером, развернувшим ИПЦ вниз, было топливо. За неделю бензин подешевел на 1,09% н/н (+0,56% н/н ранее), а дизель – на 1,57% н/н (-0,06% н/н ранее). Важно, что на фоне дальнейшей коррекции цен на топливо совместно с сезонным снижением ИПЦ в августе (для этого месяца «цели» соответствует -0,38% м/м) недельные цифры в моменте могут показывать сильный «минус». Но для ЦБ это не будет являться значимым фактором для смягчения своей позиции – регулятору важнее динамика устойчивых компонентов корзины.

Инфляция в годовом выражении по недельным данным и ключевая ставка ЦБ РФ