Цены на нефть остаются высокими на ожиданиях продления сокращений поставок странами ОПЕК+
Котировки нефти Brent консолидируются немного ниже $89/барр. Поскольку американские биржи вчера были закрыты (в США отмечали Labor Day) динамика цен на рынке нефти была вялой. Данные, опубликованные во вторник показали, что экономика Китая не показывает оживления. Однако цены на нефть остаются высокими, на ожиданиях продления сокращений поставок странами ОПЕК+.
К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $88,2/барр, снижаясь на 0,9%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $85,2/барр, теряя 0,4%.
За последнее время цены на нефть выросли до многомесячных максимумов на ожиданиях того, что Саудовская Аравия продлит добровольное сокращение добычи нефти до октября. Россия ранее объявила, что в сентябре сократит свой экспорт на 300 тыс барр/сутки после сокращения на 500 тыс барр/сутки в августе. То есть на сентябрь в плане объемов добычи ничего принципиально не поменяется.
А что со спросом? Стимулирующие меры властей Китая начали давать результаты, но они пока не однозначно сильные. Опубликованный во вторник индекс деловой активности в сфере услуг Caixin показал, что сфера услуг Китая в августе росла самыми медленными темпами за восемь месяцев на фоне слабого внутреннего спроса (PMI Services 51,8 п. против 54,1 п. месяцем ранее, прогноз 53,6 п.). Инвесторы разочарованы минимальным ростом сектора услуг в Китае, что усиливает опасения относительно состояния экономики КНР. Ближе к середине месяца ждем данных по китайскому торговому балансу, чтобы оценить объемы закупок энергоносителей.
В свежем отчете Евростата отмечено, что по результатам на конец июня 2023 г. объем импортируемой странами ЕС российской нефти снизился с 29,2% (в 2021 году) до 2,3%. Также снизился объем импортируемого газа (с 38,5% до 12,9%) и угля (с 45% до 0%). Наибольший удар был получен в начале этого года, когда и цены на российскую нефть были ощутимо ниже текущих уровней и не все выпадающие объемы удалось перенаправить в страны Азии. Для того, чтобы выйти на новые рынки нужно заново выстраивать торговую инфраструктуру, логистику, демпинговать по цене. Летом этого года ситуация с поставками нормализовалась, но появилась новая проблема - торговля в национальных валютах с развивающими странами приводит к нехватке «твердой» валюты на внутреннем рынке. Поэтому рекордно высокие за последние полгода цены на нефть (Brent $89/барр) уже не приводят к росту продаж валюты от экспортеров, а доллар торгуется против рубля возле максимумов года.
Российская нефть Urals сейчас продаётся с дисконтом около $15/барр относительно нефти Brent. Этот дисконт вызван тем, что ЕС отказывается от российской нефти. Исторически же стоимость Urals была близка к цене Brent. То есть каких-то убытков ЕС сейчас не несёт. Другие страны, покупающие российскую нефть зарабатывают дополнительную прибыль. Также отметим, что повышенные мировые цены вызваны действиями ОПЕК+ в целом, а не отдельно сокращением добычи в РФ. Российскую нефть продолжают покупать страны Центральной Европы, не имеющие выхода к морю, а также Болгария, где расположен НПЗ "Лукойла" (сейчас он переходит под контроль властей страны). Венгрии, Чехии и Словакии для полного отказа от нефти из РФ пришлось бы покупать нефть у своих географических соседей, что сложнее и дороже с логистической точки зрения и может быть особенно непросто в условиях отсутствия профицита на мировом рынке нефти.
Тем временем, в России биржевая цена на бензин марки «Аи-95» вчера, десятый день подряд, обновляла рекорды, превысив 75 тыс рублей за тонну. Настолько резкого роста биржевой рынок бензина в России не видел ни разу за последние семь лет. По словам нефтетрейдеров, которых опросил Reuters, в ряде российских регионов возникла нехватка топлива: его не отгружают с нефтебаз и дефицит докатился до розничных АЗС.
На этом фоне Минэнерго РФ запросило у нефтегазовых компаний информацию о производстве и поставках топлива за рубеж. Письма были направлены 70 предприятиям — от крупнейших нефтекомпаний до небольших НПЗ. Получив эту информацию Минэнерго хочет активизировать борьбу с «серым» экспортом топлива из РФ. Рассматриваются два варианта: составление списка экспортеров или введение лицензирования экспорта. В итоге должен получится список компаний, которым разрешат экспорт, остальные должны будут насыщать внутренний рынок, чтобы не допускать бесконтрольного роста цен.
Цены на сырую нефть могут быть уязвимы к росту, поскольку рынок по-прежнему напряжен - заявило в понедельник руководство нефтетрейдера Trafigura. В компании считают, что диапазон от $72 до $88/барр является справедливой ценой на нефть. Однако Trafigura считает, что цены могут подскочить до $100/барр на фоне действий ОПЕК+, недостаточных инвестиций в новую добычу и из-за высоких процентных ставок, которые делают более дорогим хранение нефти в нефтехранилищах. Схожей точки зрения на перспективы нефти придерживается и Гэри Росс, менеджер хедж-фонда в Black Gold Investors. По словам Росса, к концу года Brent, вероятно, будет торговаться в диапазоне от $90 до $100/барр. Действительно, текущая нехватка нефти сейчас покрывается за счет использования нефти из запасов. Это хорошо видно по динамике коммерческих запасов сырья в США. Недопоставки нефти вызывают ее дефицит на рынке, что повышает уязвимость потребителей перед возможными сбоями в поставках нефти, а значит растут риски резкого роста цен.
Нефть Brent. В начале этой недели котировки нефти марки Brent достигли отметки $89/барр – это самый высокий уровень с середины января этого года. Обычно быстрые ценовые движения вверх говорят о закрытии спекулятивных «коротких» позиций. Но это не самый надежный источник роста, поэтому вероятность краткосрочной коррекции сейчас выросла. Если этот сценарий будет реализован, то Brent можно ждать на $86/барр.
Золото. Потолкавшись несколько дней возле сопротивления на $1945-50/унц и не сумев его пробить, котировки золота начали уходить вниз. В краткосрочной перспективе ближайшей целью снижения стоимости золота может стать район $1915-20/унц.
