Ценовое давление на мировых рынках угля ухудшает настроения инвесторов

Коксующийся уголь на Дальнем Востоке подешевел на 8% за неделю до $137/т, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на данные Центра ценовых индексов. Причина — распродажа китайскими трейдерами арматуры в преддверии более строгих стандартов производства в Китае с 25 сентября. Согласно отчету Центра ценовых индексов, собственная добыча угля в Китае в июне выросла на 4% до 405 млн т, развернувшись после падения в предыдущие месяцы.

Ценовое давление на мировых рынках угля продолжается, что ухудшает настроения инвесторов. Мы ожидаем стабилизации и начала умеренного разворота к сентябрю-октябрю. Падение экспортных цен сильнее бьет по рентабельности игроков на Кузбассе («Распадская»), тогда как «Мечел» экспортирует в основном с Якутугля. Сохраняем позитивный взгляд на «Мечел» с учетом низкого мультипликатора P/E’24 (3.5х, дисконт к металлургам 35-65%).