Цена на золото. Еще одна сильная неделя впереди?

Цена на нефть марки Brent на сегодняшних торгах снижается и пытается скатиться ниже $67/б. Между тем, прошлая неделя получилась одной из самых успешных для цены на нефть в текущем году – Brent подрос на 3,9%. Последний раз такой сильный недельный рост мы наблюдали только в самом начале текущего года. 

В понедельник 14.04 цена на нефть поднялась на 0,6%. Ключевой новостью торговой сессии стала публикация отчёта OPEC, в котором картель снизил свой прогноз по росту спроса на нефть в текущем году. Теперь по мнению OPEC спрос в 2025 г. должен составить 1,3 mbd. 

Во вторник 15.04 цена практически не поменялась, закрывшись на отметках вблизи $65/б. МЭА заявила о том, что прогноз по росту спроса на нефть в текущем году пересмотрен в сторону понижения. Теперь агентство ожидает, что спрос снизится на 300 tbd и составит всего 730 tbd.  Соответственно, средняя оценка роста спроса от OPEC, МЭА и Минэнерго США существенно снизилась и составляет к настоящему моменту ниже 1 mbd.

В среду 16.04 Brent довольно сильно подрос на 1,8%. Главной причиной стала информация о готовности Китая к переговорам с США по поводу тарифов. Между тем, появился план, что Трамп может обложить налогом китайские суда. Согласно нему, суда, причаливающие в США, будут облагаться сбором, основанном на объеме перевозимых грузов. Этот шаг вряд ли можно назвать шагом к деэскалации ситуации, однако, как отмечают эксперты, план является всё же отходом от более жёсткой версии, предполагающей взимание платы в размере не менее $1 млн. за судно.

В четверг 17.04 перед выходными рост цены на нефть ещё больше ускорился и составил 2,5%. 

Переговоры с Ираном, которые США провели на прошедших выходных, пока что закончились ничем. По крайней мере никакой конкретики от сторон так и не было получено. Сообщается, что в ближайшее время должен пройти третий раунд. Требования Ирана – смягчение санкций против атомного сектора, разморозка зарубежных активов и прекращение давление на Китай, который покупает нефть из исламской республики. Требование США – ограничение обогащения урана до уровня ниже 60% и возвращение к параметрам ядерной сделки 2015 г. 

Иран сообщил, что готов принять некоторые ограничения на обогащение урана, однако с гарантией того, что США не откажутся от соглашения. 

С точки зрения технического анализа, как мы уже упоминали в пятницу, пробить уровень сопротивления часто бывает недостаточно, требуется ещё остаться выше. Пока что мы видим, что у быков это не получается, цена откатывается ниже. Впрочем, говорить о чём-либо определенном пока что рано, прорыв выше всё ещё возможен, хотя по направлению регрессионного ценового канала сразу понятно, кто пока владеет ситуацией. Локальный уровень поддержки располагается на отметках примерно $66,2-66,4/б.

Цена на золото. Ещё одна сильная неделя впереди?

Цена на золото завершила прошлую неделю ростом на 2,8%. Это меньше, чем на неделе с 07.04 по 11.04. Однако же цена обновила исторические максимумы и протестировала отметку $3350 за тройскую унцию.

В понедельник 14.04 цена незначительно скорректировалась на 0,8%. Существенной переоценки фундаментальной картины на рынке не наблюдалось, скорее наоборот. Reuters проинформировал о том, что крупнейшие американские кредитные учреждения начали пересматривать свои прогнозы по возможной цели для цены. 

Во вторник 15.04 цена поднялась на 0,6%. Начался новый виток обсуждения ситуации тарифных войн. Появилась информация о возможности увеличения тарифов на Китай со стороны США. 

В среду 16.04 золото сделало сильнейший рывок наверх, поднявшись сразу на 3,4% и переписав максимумы. Цена достигла отметки $3300 за тройскую унцию и превысила её. Глава ФРС Джей Пауэлл в своём выступлении заявил, что регулятор не будет спешить со снижением ставки. Как и ожидалось, это вызвало критику со стороны главы государства. Трамп сказал, что ФРС слишком опаздывает и сослался на ЕЦБ, который продолжает проводить политику снижения ключа.

В четверг 17.04 перед выходными цена на золото немного скорректировалась, опустившись на 0,4%. Вместе с тем в моменте был протестирован уровень $3350.

Открытие текущей недели вновь произошло в зеленой зоне. Цена растёт на 2% и находится на уровне $3393 за тройскую унцию. Это происходит на фоне провала индекса доллара, который теряет уже более 1%. Bloomberg пишет, что причиной является как раз критика Трампа в отношении американского Федрезерва, а также заявление директора Национального экономического совета Кевина Хассетта относительно изучения Трампом возможности увольнения Пауэлла.

Технически продолжается движение цены на золото в направлении $3500 за тройскую унцию. Впрочем, сейчас оценивать поведение цены со стороны технического анализа продолжает оставаться довольно сложным процессом, т.к. динамику в первую очередь определяют фундаментальные факторы, а цена продолжает находиться на неизведанной территории.

Цена на серебро. Отставание от цены на золото 

Цена на серебро вела себя несколько поскромнее на предыдущей неделе – рост составил всего лишь 0,65%. Однако, после роста на 9,2%, который последовал на второй неделе апреля, «жаловаться» быкам, думаем, не стоит. 

Bloomberg считает, что в серебре может последовать взрывной рост, который может покрыть отставание от золото. Так, агентство напоминает, что похожая ситуация наблюдалась в 1979 г. 

Silver Institute совместно с Metals Focus подготовил очередной обзор рынка серебра. Краткое содержание отчёта следующее:

• Общий спрос на серебро упал на 3% до 1,16 млрд унций в 2024 году. Спад был в первую очередь обусловлен слабостью физических инвестиций и немного более низким спросом на столовое серебро и фотографии. Спад был частично компенсирован сохраняющейся силой промышленного спроса, который пережил еще один рекордный год. Как и в 2023 году, рост был подкреплен рекордным спросом на электронику и электроэнергию. Это отражало структурные достижения в зеленой экономике, проистекающие из секторов фотоэлектрических систем и автомобилестроения, а также развития сетевой инфраструктуры. Спрос также получил поддержку со стороны приложений, связанных с ИИ. Хотя бережливость и замещение оставались ограниченными в большинстве секторов, заметные достижения в сегменте фотоэлектрических систем привели к резкому сокращению загрузки серебра. 
• Мировая добыча серебра выросла на 0,9% до 819,7 млн ​​унций, что было обусловлено ростом добычи на свинцовых/цинковых рудниках в Австралии и восстановлением поставок из Мексики, поскольку рудник Пеньяскито компании Newmont вернулся к полной производительности. Это было дополнено дополнительным ростом из Боливии и США. Снижение добычи в Чили, на 8,8 млн унций в годовом исчислении, частично компенсировало этот рост.
• Переработка выросла на 6% в 2024 г., достигнув 12-летнего максимума в 193,9 млн. унций. Промышленный лом показал самый значительный рост в весовом выражении, в основном за счет переработки отработанных катализаторов ЭО. В процентном отношении наибольший прирост был получен от переработки столового серебра, которая выросла на 11%, поскольку более высокие цены на серебро и проблемы со стоимостью жизни способствовали продажам на западных рынках.
• Прогнозируется, что общий спрос в этом году немного снизится до 1,15 млрд. унций. После серии рекордов последних лет промышленное производство останется на прежнем уровне в 2025 г., поскольку рост использования серебра в фотоэлектрических системах ослабнет. Ожидается, что как ювелирные изделия, так и столовое серебро ослабнут, но скромное восстановление спроса на монеты и слитки на некоторых западных рынках должно в значительной степени смягчить потери.
• Прогнозируется, что общий объем поставок серебра увеличится на 1,5%, что обусловлено ростом добычи. В результате ожидается, что рынок серебра останется в дефиците, но этот разрыв составит четырехлетний минимум в 117,6 млн. унций.
• Как указано в World Silver Survey 2025, влияние тарифов США станет ключевым риском для спроса на серебро в этом году. Длительный период повышенных тарифов или дальнейшая эскалация мировых торговых войн могут привести к значительным сбоям в цепочке поставок и резкому снижению роста мирового ВВП. Это окажет давление на спрос на промышленные товары, ювелирные изделия и столовое серебро, хотя физические инвестиции могут выиграть от роста покупок активов-убежищ.

С точки зрения технического анализа цена на серебро находится вблизи своего кластера сопротивления, т.е. отметок $32,65 – 33,2 за унцию. Преимущество пока что на стороне быков, но им требуется пробить данный диапазон, чтобы гарантировать себе выход к годовым максимумам текущего 2025 г.