ЦБ РФ может оставить ключевую ставку на текущем уровне на горизонте ближайших 6-9 месяцев

В прошлую пятницу, 17 марта, ЦБ РФ принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%, что соответствует нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу рынка. Несмотря на текущий понижательный инфляционный тренд и существенное снижение инфляционных ожиданий населения в марте, регулятор не смягчил риторику, по-прежнему придерживаясь жесткого подхода и выражая опасения по поводу потенциальных инфляционных рисков, таких как исполнение бюджета, жесткий рынок труда, потребительский спрос и санкционные ограничения.

Более того, как подтверждение жесткого подхода, в ходе пресс-конференции глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отметила, что этим летом будет пересмотрена оценка нейтральной ставки, и, скорее всего, ставка будет повышена с текущих 5,0-6,0%.

В целом, мы рассматриваем паузу в качестве базового сценария действий ЦБ РФ на следующем заседании по ставке 28 апреля, и, по всей видимости, ЦБ может оставить ключевую ставку на текущем уровне на горизонте ближайших 6-9 месяцев.