ЦБ РФ будет осторожничать и предпочтет сохранить ставки на прежнем уровне в марте

ЦБ РФ сообщил о росте инфляционных ожиданий домохозяйств до 12,2% в феврале с 11,6% в январе. Февральский уровень инфляционных ожиданий домохозяйств сопоставим со среднемесячным уровнем 12,2% в ноябре-декабре 2022 г.

Мы расцениваем ухудшение инфляционных ожиданий домохозяйств как негативное событие, и в последнем пресс-релизе ЦБ РФ обращал внимание на свои опасения по поводу инфляционных ожиданий, которые находятся на высоком уровне и остаются незаякоренными, что является источником инфляционного риска.

В то же время динамика недельной инфляции находится на понижательном тренде – инфляция составила 0,5% с начала месяца на 20 февраля. Таким образом, главным фактором для наблюдения сейчас является итоговая инфляция за февраль (в январе инфляция составила 0,8% м/м). Данные по исполнению бюджета в феврале – еще один фактор, заслуживающий внимания.

В целом, на данный момент мы подтверждаем свое мнение о том, что ЦБ РФ будет действовать осторожно и скорее всего предпочтет вариант сохранения ставки на прежнем уровне на заседании 17 марта, но пошлет рынку жесткий сигнал.