Трамп вышел на тропу торговой войны, намеки ЦБ, сырьевые качели - обзор событий недели
“Красной нитью” уходящей недели стало начало новых торговых войн Дональда Трампа – пока с Мексикой, Канадой и Китаем. При этом с первыми двумя удалось быстро «договориться», и введение тарифов на товары приостановлено на месяц. Китай во вторник вернулся с новогодних праздников и «принял вызов» Трампа. Рынки пришли в волнение. Центробанк в минувший четверг впервые с октября 2024 года опустил официальный курс доллара ниже 97 рублей, а также успокоил бабушек по поводу цифрового рубля. Чем еще запомнилась уходящая неделя? Finam.ru собрал значимые события в своем еженедельном обзоре.
Рынок и рубль
Февраль начался неожиданным для рынка укреплением российской валюты. Традиционно январь считается «месяцем укрепления рубля», поскольку в начале года импортеры обычно снижают активность, и на рынке много предложений по покупке валюты. Так было и в этот раз - с начала 2025 года доллар снизился со 102 до 97 рублей. Но вот самое интересное, что в начале февраля динамика продолжилась. Более того Банк России впервые с октября 2024 года на 7 февраля опустил официальный курс доллара ниже 97 рублей. При этом для юаня и евро регулятор установил значения вблизи 13 и 100,7 рубля соответственно. На валютных торгах МосБиржи 6 февраля юань подешевел до 12,83 рубля. На межбанке в этот день доллар опускался до 96,22 рубля, евро проседал до 99,98 рубля.
Между тем ЦБ в феврале решил увеличить продажи валюты на внутреннем рынке в связи с уменьшением покупок валюты и золота по бюджетному правилу со стороны Минфина, который, в свою очередь, сокращает такие операции второй месяц подряд. Так, с 7 февраля по 6 марта чистый объем продаж валюты со стороны регулятора увеличится до эквивалента 5,56 млрд руб. в день. Месяцем ранее чистые продажи составляли эквивалент 4,76 млрд руб. в день. Эта сумма складывается из отложенных продаж ЦБ и регулярных валютных операций Минфина.
Что такое цифровой рубль и как им пользоваться в своем Telegram-канале в пятницу рассказал бабушкам Банк России. Отвечая на вопросы граждан, регулятор опубликовал «письмо админа», который объяснил своей бабушке, что эта форма рубля будет работать как дополнение к действующим наличным и безналичным деньгам, а не как их замена. Наличные, напомнили бабушке, лежат в кошельке, а безналичные - в банке на вкладе, на карте. И «работает» цифровой рубль как наличные (без комиссий), но в цифровом виде (как безналичные). «Никаких заявлений об отказе пользоваться цифровыми рублями писать не нужно и относить их в какое-либо учреждение, в том числе МФЦ, тоже не нужно. Не хочешь пользоваться — не открывай цифровой кошелек. За тебя никто это сделать не сможет», - успокоил бабушек «админ» ЦБ.
Админ «Финама» тоже советует бабушкам и дедушкам повышать свою финграмотность и сделать первые шаги на фондовом рынке при помощи демосчета. Научитесь бесплатно торговать на бирже акциями, валютой, фьючерсами и другими биржевыми инструментами без рисков и вложений по реальным котировкам.
На рынке акций тем временем инвесторы пережили очередное дивидендное разочарование. На этот раз от «Северстали». Сначала разочаровала ее отчетность за 4 квартал и весь 2024 год, из которой следует, что свободный денежный поток впервые за 8 лет ушел в минус, а капитальные расходы за год выросли на 63%. На этом фоне совет директоров решил по итогам 4 квартала 2024 отказаться от выплаты дивидендов, сославшись на желание стабилизировать финансовое положение в будущем. Однако руководство сталевара не исключает возврат к выплате дивидендов в 2025 году. В целом за 9 месяцев прошлого года «Северсталь» выплатила акционерам по 118,4 рубля на акцию в качестве дивидендов, доходность при этом составила 9,1%. Взгляд рынка на бумаги металлургов ухудшился после отчетности «Северстали». На сектор давят такие факторы как спад в строительстве и санкции, которые усложняют логистику и доступ к рынкам, не добавляют радости риски торговой войны между США, Китаем и другими странами, которые могут замедлить мировую экономику и снизить спрос на металлы. Аналитики «Финама» в пятницу снизили целевую цену по акциям ПАО «Северсталь» до 1 440 руб. с сохранением рейтинга «Покупать». Подробнее о том, что происходит в металлургической отрасли, можно почитать в материале «Кризис металлургов. Что происходит в секторе».
Российская статистика
Настроения на российском рынке на неделе улучшились под влиянием статистики, которая за неделю до решения по ставке дала надежду инвесторам, что регулятор сохранит ее на текущем уровне 21%. Так, в бюллетене Центробанка под названием «О чем говорят тренды» говорится о том, что кредитный импульс экономики стал отрицательным. Недельная инфляция показала признаки замедления: с 28 января по 3 февраля недельная инфляция составила 0,16% после 0,22% с 21 по 27 января, 0,25% с 14 по 20 января, 0,67% с 1 по 13 января. В целом годовая инфляция по состоянию на 3 февраля находится вблизи 10% г/г. В пятницу Владимир Путин на встрече с премьер-министром Михаилом Мишустиным поставил перед правительством задачу добиться снижения инфляции в 2025 году.
Данные Росстата по промпроизводству говорят о существенном росте на 4,6% по итогам 2024 года. В его основе – скачок выпуска в обрабатывающей промышленности, который поддержан в конце года пиковыми госрасходами. Впереди с большим отрывом идут отрасли, связываемые с гособоронзаказом. Кроме того, по оценке Росстата, рост ВВП России за 2024 год составил 4,1%. Отмечается, что номинальный размер ВВП достиг исторического максимума в стране – 200 трлн рублей за 2024 год. Прежде всего – за счёт интенсивного роста обрабатывающей промышленности. В ходе той же пятничной встречи с премьер-министром Михаилом Мишустиным, Владимир Путин призвал менять структуру роста экономики России. Также президент призвал правительство России работать по отраслям экономики, как в период пандемии коронавируса.
Что касается последних данных по рынку труда, то безработица в России в декабре сохранилась на историческом минимуме в 2,3%, сообщил Росстат. Реальные зарплаты в России выросли на 8,7% за 11 месяцев 2024 года. При этом потребительская активность остается высокой. Оборот розничной торговли в 2024 году продемонстрировал прирост на 7,2% после 8,0% в 2023 году. В декабре рост оборота составил 5,2% в реальном выражении после +6,0% в ноябре. Подробнее с анализом статистических данных можно ознакомиться в материале аналитиков «Финама» «Банк России, скорее всего, сохранит ключевую ставку без изменения».
Национализации
На прошедшей неделе внимание инвесторов снова привлекла тема национализации стратегических для страны предприятий. Так, в центре внимания был аэропорт «Домодедово», который может быть национализирован из-за двойного гражданства владельца. Еще 29 января 2025 года Арбитражный суд Московской области в рамках обеспечительных мер по иску Генпрокуратуры арестовал активы владельцев аэропорта «Домодедово» миллиардера Дмитрия Каменщика и бывшего председателя Набсовета аэропорта Валерия Когана. На этой неделе владельцы облигаций попросили суд смягчить обеспечительные меры в отношении «Домодедово». Как заявляют истцы, такие меры позволили бы ООО «Домодедово фьюэл фасилитис», одной из структур аэропорта, платить купоны держателям облигаций.
Из-за другого судебного иска на этой неделе рухнули облигаций ООО "Борец Капитал" почти на 20%, доходности выросли до 60-65% годовых. Как стало известно Генпрокуратура РФ подала иск к компании «Борец Холдинг Компани ЛТД» и ее структурам с требованием обратить в собственность государства 100% ООО «Производственная компания «Борец». По версии следствия, одним из контролирующих лиц компании является бывший совладелец «ЮКОСа» Леонид Невзлин (включен Минюстом в реестр иноагентов). В ближайшие дни к этой истории будет приковано внимание инвесторов - 28 февраля, это ближайшая выплата купона по облигациям компании.
Героями третьей истории стали экс-президент НК "Роснефть" Сергей Богданчиков, возглавлявший ее до 2010 года, его партнер Марк Гарбер и еще восемь зарегистрированных на Кипре компаний. Генпрокуратура добивается расторжения целого ряда сделок, благодаря которым под контролем Сергея Богданчикова и его партнера Марка Гарбера оказалось стратегическое предприятие, обеспечивающее деятельность проектов «Сахалин-1» и «Сахалин-2». По версии надзора, 52% долей СП ООО «Сахалин-Шельф-Сервис» ответчики владеют незаконно, так как являются иностранными резидентами. Надзорное ведомство требует расторгнуть все сделки и передать 52% долей предприятия в собственность Российской Федерации.
Торговые войны
Дональд Трамп, засучив рукава, принялся реализовывать свои предвыборные обещания. 1 февраля он подписал указ о введении пошлин против товаров из Мексики, Канады и Китая. На импорт из Мексики и Канады тарифы должны составить 25%. Трамп требует сократить потоки нелегальных мигрантов и наркотиков в Штаты из этих стран. Однако после успешных переговоров с лидерами Мексики и Канады 4 и 5 февраля введение пошлин было приостановлено на месяц.
Пошлины на товары из КНР составили 10%. В ответ китайские власти с 10 февраля ввели 10% пошлину на импорт нефти и сельскохозяйственной техники и 15% пошлину на уголь и сжиженный природный газ, импортируемые из США. Кроме того, Китай ввел экспортные ограничения на определенные минеральные элементы, включая вольфрам, теллур, рутений, молибден и рутений, используемые в современной инфраструктуре и технологическом производстве, объяснив решение необходимостью «защиты интересов национальной безопасности».
Также СМИ сообщили о начале антимонопольного расследования Китаем в отношении компании Google, ставшее вторым за последнее время - в декабре 2024 года аналогичное расследование было начато в отношении Nvidia. Компания Google подозревается в нарушении китайского антимонопольного законодательства. Расследование связано с доминирующим положением Android на рынке и потенциальным ущербом, который это может нанести китайским производителям телефонов, таким как Oppo и Xiaomi. Сообщается также о возможной проверке в отношении Intel и Apple.
Анонсированный разговор между президентом США Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином по вопросам пошлин 4 февраля 2025 года не состоялся.
Китайские фондовые индексы обвалились в первый день торгов после длинных новогодних каникул. Индекс доллара мощно укрепился к корзине мировых валют и на максимуме приближался к отметке в 110 пунктов.
Также Трамп анонсировал введение пошлин на товары из стран Евросоюза, аргументируя это тем, что Брюссель якобы неуважительно относится к Вашингтону.
Товарные рынки
Торговые войны сказались и на динамике сырьевых рынков. Так, нефть на неделе просела до $74 за баррель Brent, поскольку инвесторы опасаются, что тарифы Трампа на товары из Китая снизят спрос на «черное золото» и приведёт к её избытку в конце года. Ранее сообщалось, что частные нефтеперерабатывающие заводы в КНР снизили производственные показатели до минимума, который в последний раз наблюдался в начале пандемии, поскольку санкции США против России сократили ключевой источник поставок сырой нефти.
Другим негативным фактором для нефтяных котировок стал указ президента США о возобновлении «максимального давления» на Иран.
Вместе с тем, министры энергетики стран-членов ОПЕК+ по итогам прошедшего в начале февраля заседания мониторингового комитета рекомендовали альянсу не менять существующий уровень добычи нефти, согласовав утвержденные ранее параметры. Речь идет о сокращении целевого показателя на 2 млн баррелей в сутки. Такое решение изначально было принято 5 октября на очной встрече в Вене министров стран ОПЕК+. Договоренности вступили в силу с ноября 2022 года до конца 2023-го в рамках декларации о сотрудничестве.
В свою очередь, по информации Bloomberg со ссылкой на информацию международного ценового агентства Argus Media, цена российской нефти марки Urals впервые с декабря опустилась ниже $60 за баррель на фоне недавнего ужесточения американских санкций против нефтегазового сектора РФ.
Зато золото на фоне геополитических страстей уже не раз в 2025 году обновило исторический максимум, протестировав в пятницу, 7 февраля, отметку $2910,6 за унцию. Аналитики Citi прогнозируют рост стоимости золота до $3000 за унцию в течение трех ближайших месяцев. Также аналитики Citi ожидают повышенного спроса на металл со стороны мировых Центробанков, что окажет влияние на рост стоимости золота.
При этом Всемирный совет по золоту зафиксировал в четвертом квартале очередной рост спроса на драгметалл на 1% в годовом исчислении. Это привело к новому квартальному рекорду и способствовало достижению рекордного годового показателя в 4,974 тонны. Центральные банки продолжили активно скупать золото, превысив 1000 тонн третий год подряд. В четвёртом квартале этот показатель резко вырос до 333 тонн. Какие прогнозы у рыночных экспертов по ценам на золото на этот год, как сейчас действовать долгосрочным инвесторам в отношении акций золотодобытчиков? Об этом можно почитать в сведжеи материале Finam.ru «Золото бьет рекорды, акции «лихорадит». Что делать инвесторам?»