The Trade Desk внезапно теряет клиентов. Является ли это тревожным знаком для акций Adtech?

Ключевые моменты

Publicis, один из крупнейших клиентов The Trade Desk, сообщил, что рекламная технологическая компания не прошла аудит.

В прошлом месяце два крупных рекламных агентства заявили, что больше не будут использовать продукт OpenPath от The Trade Desk.

Темпы ее роста также быстро снижаются.

Несколько акций программного обеспечения упали с конца 2024 года из-за опасений по поводу раздутых оценок и страха перед нарушениями, связанными с ИИ.

Хотя The Trade Desk (NASDAQ: TTD) на первый взгляд не угрожает ИИ, она упала больше, чем почти любые другие акции в этот период, сейчас снизившись на 82% от своего пика в декабре 2024 года.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимой Монополией", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Ведущая независимая платформа для покупок рекламы с активной стороны (DSP) сталкивается с замедлением роста, ужесточением конкуренции, в первую очередь со стороны Amazon, и силой "огороженных садов", таких как Alphabet, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Apple, что затрудняет ей захват доли рынка.

Руководство в основном отвергло конкурентную угрозу, с которой оно сталкивается на своих конференциях по доходам, и настаивало на том, что открытая платформа The Trade Desk является лучшим способом покупки цифровой рекламы, но цена акций говорит об обратном. Генеральный директор Джефф Грин недавно купил акции, пытаясь вселить уверенность в акции, но этого оказалось недостаточно для долгосрочного роста.

Теперь The Trade Desk сталкивается с тревожной серией оттока клиентов, что, похоже, подчеркивает более глубокие проблемы в бизнесе.

Пытается ли The Trade Desk обмануть клиентов?

В прошлом месяце AdWeek сообщила, что Dentsu и WPP, два из крупнейших рекламных агентств в мире, покидают продукт оптимизации поставок Open Path от The Trade Desk из-за "скрытых сборов и отсутствия прозрачности".

OpenPath является одним из самых важных новых продуктов The Trade Desk и должен был сделать компанию более конкурентоспособной по сравнению с Google. Генеральный директор Джефф Грин даже обещал, что его рост ускорится в 2025 году, как S-образная кривая.

Вместо этого, похоже, происходит обратное, так как эти крупнейшие рекламные агентства говорят, что неясно, где размещаются их объявления, и они также оплачивают скрытые сборы на платформе.

Во вторник акции упали после сообщения в AdAge о том, что Publicis, другое гигантское рекламное агентство, рекомендует своим клиентам не использовать The Trade Desk в качестве DSP для покупки цифровой рекламы после того, как аудит выявил несколько нарушений со стороны The Trade Desk, включая то, что The Trade Desk завышала цены своим клиентам, относила свои сборы DSP к другим сборам и автоматически подписывала своих клиентов на покупки, которые они не авторизовали.

Около 10% бизнеса The Trade Desk поступает от брендов Publicis, поэтому это потенциально огромная потеря для The Trade Desk, так как маловероятно, что эти бренды пойдут против рекомендаций Publicis.

В посте на LinkedIn генеральный директор The Trade Desk Джефф Грин, похоже, опроверг это обвинение и намекнул, что Publicis не является прозрачной, тогда как The Trade Desk прозрачна. Он также заявил, что его компания никогда не проходила неудачный аудит.

Один из аналитиков, Stifel, понизил рейтинг акций с "покупать" до "держать", и, вероятно, будет больше понижений.

Учитывая новости о Dentsu и WPP, которые также покинули The Trade Desk из-за скрытых сборов, рекламная технологическая компания может столкнуться с массовыми репутационными потерями. Если ее клиенты больше не доверяют тому, что ее практики выставления счетов справедливы, они вряд ли будут делать с ней бизнес. Компания любит хвастаться своим показателем удержания клиентов на уровне не менее 95% в течение 12 последовательных лет, но теперь это, похоже, находится под угрозой.

Что это значит для The Trade Desk

The Trade Desk уже находилась в спирали снижения до того, как эта новость появилась. Компания, которая регулярно демонстрировала рост выручки на уровне 20% или более на протяжении всей своей истории, прогнозировала всего 10% роста в первом квартале.

The Trade Desk не предложила удовлетворительного объяснения этого замедления, особенно учитывая, что лидеры цифровой рекламы, такие как Alphabet, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Amazon, все показали сильный рост в последние кварталы, и теперь ей предстоит столкнуться с оттоком некоторых из своих крупнейших клиентов.

Рекламная технологическая компания должна предоставить своим инвесторам ясное объяснение оттока клиентов из своих рекламных агентств, а также замедления бизнеса. Если компания не сможет предоставить это в ближайшие недели, инвесторам, возможно, будет лучше продать акции The Trade Desk и двигаться дальше, несмотря на скидку на акции.

Стоит ли сейчас покупать акции The Trade Desk?

Прежде чем покупать акции The Trade Desk, учтите следующее:

Аналитическая команда The Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить сейчас… и The Trade Desk не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $508,877!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,115,328!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 936% — это превосходство по сравнению с рынком по сравнению с 189% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 18 марта 2026 года.

Джереми Боуэн имеет позиции в Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и The Trade Desk. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Amazon, Apple, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и The Trade Desk и короткие позиции на акции Apple. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Взгляды и мнения, приведенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод