Тенденция к восстановлению рубля сохраняется

Вчера индекс МосБиржи сумел прибавить 2,2% и выйти выше отметки 2 300 пунктов при повышении торговой активности – консолидационные настроения, господствовавшие в первой половине дня, с фокусным спросом в «нефтянке», сменились направленным фронтальным ростом котировок ключевых бумаг. Способствовали активизации покупок и волне закрытия «коротких» позиций вне нефтегазового сектора заявления, указывающие на возможность скорого возобновления переговорного процесса по Украине.

В лидерах роста по итогам дня, тем не менее, оказались «фишки» нефтегазового сектора, поддерживаемые ралли на рынке нефти, в свою очередь, подпитываемым дальнейшим обострением на Ближнем Востоке. Роснефть и НОВАТЭК взлетели на 7,4% и 6,5% соответственно, компенсируя отставание от уже неплохо выросших ЛУКОЙЛА (+2,4%) и Татнефти (+1,9%). Всплеск покупок наблюдался в Газпроме (+5,4%) и менее ликвидных Башнефти (оа: +4,8%; па: +4%) с Русснефтью (+4,6%).

Из  «фишек» прочих секторов отметим в первую очередь оживление покупок в Сбербанке (+2,9%), сумевших преодолеть 280 руб. и вплотную приблизиться августовским пикам, хороший откуп в сталелитейщиках, ведомых Северсталью (+3%), и Интер РАО (+3,1%).

В аутсайдерах оказались акции Самолета (-5,3%), а также Норникеля (-1,7%), – последний подпал под давление волны распродаж в драгметаллах, вызванных усилением опасений по инфляции и ДКП в развитых странах.

Ситуация на рынке акций начинает технически смотреться обнадеживающе; сантимент, учитывая исключительно благоприятную конъюнктуру рынка нефти и прилив надежд на подвижки на геополитическом треке, носит поддерживающий спекулятивные покупки характер. Если, как мы надеемся, сегодня заседание Банка России не преподнесет негативных сюрпризов, индекс МосБиржи сможет уже по итогам недели закрепиться выше 2300 пунктов, что откроет пространство для движения в направлении 2500 пунктов. В расчете на этот сценарий мы вчера начали восстанавливать позиции в модельном портфеле.

Тенденция к восстановлению рубля сохраняется

В четверг рубль продолжил волну восстановления, выйдя на максимумы с 26 августа. Поддержку национальной валюте продолжила оказывать динамика цен на нефть, которые вышли на максимумы со второй половины мая. При этом на рынке сохраняется некоторый дефицит валютной ликвидности – ставка RUSFAR CNY продолжает удерживать позиции в районе 1,3-1,5%. На таком фоне пара юань/рубль по итогам торгов снизилась на 1,1%, вплотную подойдя к поддержке на уровне 12,5 рублей.

Мы смещаем наш целевой диапазон по юаню до 12,3 - 12,8 рубля. Сложившаяся ситуация в балансе на рынке, вызванная снижением покупок валюты по бюджетному правилу, а также постепенным восстановлением предложения со стороны экспортеров на фоне улучшения конъюнктуры для российского сырья в конце июля - августе (рост цен, снижение спреда Brent/Urals), может и дальше поддерживать национальную валюту, что будет способствовать ее дальнейшему восстановлению. Дополнительным фактором в пользу рубля может стать сегодняшнее решение регулятора по ставке в том случае, если она будет сохранена на уровне 14% (рассматриваем такое решение как базовый сценарий).