Тенденция к постепенному укреплению рубля может продолжиться

Во вторник российский фондовый рынок попытался перейти к восстановлению. При этом в ходе сессии индекс МосБиржи (+0,1%) протестировал ближайшее сопротивление на уровне 2800 пунктов, от которого продажи усилились, что к концу дня привело к компенсации большей части роста.

В лидерах рынка отмечаем бумаги цветмета – на фоне скромного роста цен на золото Полюс и ЮГК по итогам дня прибавили 4% и 1,4% соответственно. Уверенный рост продемонстрировали акции ДВМП (+9,8%), отыгрывавшие корпоративные новости. Также отметим подъем бумаг Татнефти и ФосАгро, прибавивших 1,3% и 1,2%. Аутсайдером торгов выступили акции Черкизово (8,5%), где прошла дивотсечка, что привело к образованию дивидендного гэпа. Компанию им составили акции Самолета (-4%), которые в последнее время находятся под давлением корпоративных новостей, и ОГК-2 (-2%). 

Сегодня индекс МосБиржи продолжит движение в верхней половине диапазона 2700 – 2800 пунктов. При этом, основным фактором для российского рынка станет сильное падение цен на нефть, вызванное снижением напряженности на Ближнем Востоке. Это будет способствовать активизации продаж в «весовых» акциях нефтегазового сектора, что окажет давление на индекс МосБиржи. При этом инвесторы могут начать перекладываться из бумаг нефтегазовых компаний в акции финансового сектора, компаний цветмета, поддерживаемых восстановлением цен на драгметаллы, IT, а также компаний, зависящих от ставок в экономике, ожидая дальнейшего смягчения ДКП на заседании в апреле. 

Во вторник укрепление рубля продолжилось и курсовые котировки закрепились в диапазоне 11-11,5 рублей за юань. Спрос на валюту по-прежнему остаётся ограниченным, на фоне слабой внутренней экономической активности и, как следствие, ограниченности импорта. При этом, предложение валюты от экспортёров в апреле, напротив, может вырасти, в результате улучшения условий для сбыта продукции на внешних рынках (средняя стоимость российской нефти за март выросла на 73% м/м), а также ожидаемых крупных выплат по нефтегазовым сборам в бюджет.

Наметившееся сегодня перемирие в Персидском заливе и коррекция цен на нефть скорее ориентирует на некоторую стабилизацию курсовых котировок. Однако, потенциал укрепления рубля может быть не исчерпан, с учётом обозначенных выше факторов и сохранения заметного отклонения индекса курса рубля от индекса некоторых валют ЕМ, которые выглядят заметно крепче. Так что в краткосрочной перспективе тенденция к постепенному укреплению рубля может продолжиться и в течение апреля мы видим риск локального смещения курсовых котировок к нижней границе текущего торгового диапазона (11-11,5 руб. за юань).