Темпы роста железнодорожных грузоперевозок в 2024 году едва ли превысят 1%

Сокращение объемов совокупной погрузки зафиксировано третий месяц подряд. Как следствие, по итогам всего 2023 года железнодорожный грузопоток уменьшился на 0,2% г/г, до 1 232 млн т. Погрузка угля, который составляет 29% совокупного показателя, в декабре упала на 6,4%, после сокращения на 6,3% в ноябре. При этом поток нефтяных грузов уменьшился на 2,8% г/г, т. е. в этом сегменте динамика улучшилась по сравнению с ноябрем (-3,8% г/г). Погрузка железной руды сократилась на 5,6%. Сильнее всего грузопоток упал в сегментах стройматериалов (-21,8%) и цемента (-14,3%), что обусловлено завершением крупных инфраструктурных проектов и переносом начала строительства ряда проектов на 2024 год. Позитивная динамика, как и в предыдущие месяцы, наблюдается в сегментах удобрений (+13,7%) и зерна (+26,9%). Примечательно, что в декабре на фоне низкой базы сравнения на 4,3% г/г выросли объемы лесных грузов.

По итогам всего 2023 года совокупная погрузка уменьшилась на 0,2%, т. е. ее динамика оказалась хуже, чем прогнозировало Минэкономики, которое в сентябре 2023 года ожидало роста 0,8%. Мы полагаем, что причинами этого могли стать низкая оборачиваемость грузовых вагонов и заметное сокращение грузопотока в сегменте стройматериалов к концу года.

Мы также считаем, что низкая скорость движения в грузовом сегменте сохранится, по меньшей мере, еще несколько месяцев. С учетом скромных темпов экономического роста (консенсус-прогноз предполагает рост ВВП на 1,3%) это приведет к тому, что темпы роста железнодорожных грузоперевозок в 2024 году едва ли превысят 1.0%.