Темп прироста курса доллара в марте замедлился примерно вдвое по сравнению с февралем

В ходе валютных торгов во вторник доллар продолжил укрепление и движение в сторону максимума, зафиксированного в конце прошлой недели. К окончанию рабочего дня американская валюта торговалась чуть выше 82 руб. против открытия дня на отметке 81,6 руб. При этом в середине дня доллар был близок к отметке 82,6 руб., что выше дневного максимума предыдущего дня, хотя и по-прежнему ниже максимума в пятницу на прошедшей неделе (83,5 руб.).

Во вторник ЦБ опубликовал оценку платежного баланса за 1-й квартал 2023 г. По итогам квартала профицит счета текущих операций (СТО) составил 18,6 млрд долл. Исходя из данных за январь-февраль, профицит СТО в марте составил 5,7 млрд долл., почти не изменившись по сравнению с февралем (5,8 млрд долл. по оценке ЦБ). Напомним, что в марте курс доллара продолжил расти на бирже, однако темп его прироста замедлился примерно вдвое по сравнению с февралем (+3,5% и +7% соответственно), чему вероятно способствовала мартовская стабилизация СТО после снижения сальдо в феврале к январю.

По сравнению с 4-м кварталом 2022 г. сальдо СТО и торгового баланса сократилось в 1-м квартале 2023 г. вдвое. Сокращение преимущественно обусловлено снижением экспорта. В то же время хотя в первом квартале импорт также снизился по сравнению с четвертым кварталом 2022 г., объем импорта за первый квартал составил 71,8 млрд долл., что уже превысило объем первого квартала 2022 г. (71,5 млрд долл.) и уступает только объему четвертого квартала в 2022 г. Для сравнения, объем экспорта в 1-м квартале 2023 г. в полтора раза меньше его объема в 1-м квартале 2022 г.

Если в начале 2023 г. основное давление на рубль оказывало сокращение притока валютной выручки из-за ограничений против российского экспорта, то во втором-третьем кварталах негативное воздействие на курс будет преимущественно оказывать дальнейшее восстановление импорта и его последующая стабилизация до конца года.