Текущий расклад сил на валютном рынке говорит в пользу дальнейшей девальвации рубля

Курс доллара превысил 63 впервые с середины октября. Доллар укрепляется к рублю на фоне вступления в силу первой части нефтяного эмбарго. За последние четыре торговые сессии валюта стала дороже более чем на 2 рубля.

На самом деле, доллар просто возвращается к привычной волатильности после довольно длительного нахождения вблизи 60 рублей за единицу. Мы думаем, что такой курс был хоть и рыночным по факту, но так или иначе «направлен» мерами ЦБ в этот диапазон.

С нового года ожидается, что Россия сократит добычу на 500 тыс. б/с, при этом вовсе не факт, что цены на российскую нефть уйдут выше $100 за доллар. Поэтому для поддержания доходов бюджета просто необходимо постепенно девальвировать рубль. В принципе даже в случае снижения цен на нефть, рубль должен естественным образом ослабляться из-за изменения торгового баланса.

Мы по-прежнему считаем, что текущий расклад сил на валютном рынке говорит в пользу дальнейшей девальвации рубля, поэтому призываем вас покупать валютные и квазивалютные инструменты (экспортеры, замещающие облигации и др.).