Текущая реакция властей на топливный кризис нейтральна для нефтепереработчиков

Власти повысят долю обязательных продаж бензина и дизеля на оптовых рынках до 15% и 12.5% от объема производства НПЗ по сравнению с 13% и 9.5% ранее, пишут Ведомости.

Анализ: Реакция на топливный кризис, но влияние должно быть нейтральным для нефтепереработчиков. Внутренний топливный кризис, с точки зрения государства, состоит из двух частей — чрезмерно высокие внутренние цены и дефицит продукции в некоторых регионах, особенно дизельного топлива в сельскохозяйственных районах.

Решение властей поможет решению обеих проблем, но не решит их окончательно. Если так называемые серые трейдеры продолжат беспрепятственно работать, то после снятия запрета на экспорт большая часть дополнительного топлива, поступающего на оптовые рынки России, будет просто экспортироваться с высокой маржой. 

Мы по-прежнему ожидаем, что в скором времени будут внесены изменения в налогообложение, которые лишат независимых трейдеров большей части или всех арбитражных возможностей для получения экспортной маржи. Таким образом, основная рентабельность переработки будет доставаться самим переработчикам, в число которых входят крупные интегрированные нефтяные компании, такие как Роснефть, Лукойл, Татнефть, Газпром нефть и Сургутнефтегаз.

Мы ожидаем, что этот процесс завершится в ближайшие 2-3 месяца, и общее влияние будет нейтральным для перечисленных выше компаний.