TCS дорожает на фоне информации о результатах банковского сектора

Сегодня на слабо растущем фондовом рынке рост лучше рынка демонстрируют депозитарные расписки финансово-банковской группы TCS, подорожавшие на 1,15%, до 3198 руб. за бумагу.

На наш взгляд, рост котировок бумаг TCS может быть связан с вышедшими сегодня данными о результатах работы банковского сектора России в 2023 году. Так, по оценке Банка России, совокупная чистая прибыль российских банков по РСБУ за 2023 год установила новый рекорд, повысившись до 3,3 трлн руб., что на 38% превысило рекордный показатель 2021 года в 2,4 трлн руб. и более чем в 16 раз превзошло показатель кризисного 2022 года. 

Однако Банк России прогнозирует, что в 2024 году чистая прибыль банковского сектора РФ может снизиться по сравнению с прошлым годом на 15-30% до 2,3-2,8 трлн руб. Это будет, на наш взгляд, связано с высокими процентными ставками ЦБ РФ, увеличением обязательных резервов банков и предстоящей отменой программы ипотеки с господдержкой с 1 июля 2024 года. 

По нашей оценке, чистая прибыль принадлежащего группе TCS банка «Тинькофф» по РСБУ за 2023 год могла составить примерно 45 млрд руб., что соответствует примерно доле в 1,4% в совокупной чистой прибыли российского банковского сектора. Это достаточно хороший результат для российского негосударственного банка, учитывая, что более половины чистой прибыли всего сектора зарабатывает один Сбербанк. Более существенному росту котировок акций группы TCS, на наш взгляд, препятствует неопределённость с вопросом о сроках редомициляции группы.