Так ли страшен для России дефолт?

07.04.22 15:01 Разбор полетов
Васильев Сергей
председатель совета директоров ИГ "Русские Фонды"

Американская администрация словами пресс-секретаря Белого дома нас пугает. "Им придётся выбирать между тем, чтобы истощить оставшиеся ценные долларовые резервы… или объявить дефолт", - сообщали Псаки.

Как бы намекая, что нам придется использовать свободные, оставшиеся не замороженные резервы или те, что образуются новые, чтобы рассчитываться по государственным и корпоративным внешним долгам или идти на страшный… дефолт!

Так ли уж он страшен? Давайте разберём.

Схема, реализуемая сейчас нашим Минфином, когда мы открываем внутри России специальнцые рублевые С-счета, куда и направляем все выплаты по внешним долгам/купонам/процентам, в рублевом эквиваленте на дату платежа – сразу запутывает внешнего кредитора.

Что ему делать? Любой внешний кредитор прекрасно понимает ситуацию, что у России есть реальные валютные активы и они лежат на корсчетах в западных банках. Просто западные державы временно их заморозили.

Стоит ли идти судиться с Россией, по этому как бы "дефолту", или легче ждать разморозки? Кроме этого, Минфин открыл для всех внешних кредиторов С-счета и перевел туда рубли, которыми этот кредитор может сейчас воспользоваться.

Например, он может с этого С-счета купить новые выпуски ОФЗ или купить их на вторичном рынке с хорошей рублевой доходность. А с учетом растущего рубля, он еще и сможет заработать огромную доходность в валюте. Понятно, что сконвертировать эти рубли с С-счета в валюту этот инвестор не сможет до разморозки внешних ЗВР, но может стоит позарабатывать в рублях?

А сконвертировать в валюту и вывести за рубеж позже? Эти внутренние сомнения начнутся у западных кредиторов сразу, как они получат свою выписку о рублевом остатке на их С-счете. И кто-то обязательно признает это более привлекательным, чем слоняться по западным судам. И начнет использовать рубли с С-счетов для новых инвестиций внутри России.

Но если хоть кто-то из вчерашних кредиторов использует свой С-счет, то он тут же признает лигитимность схемы Минфина и для него "дефолта" уже не будет. Но если у кого-то из кредиторов "дефолта" по выплатам не было, то остался это "дефолт" у других, кто не пойдет на использование С-счетов?

Это уже вопрос для юристов и адвокатов, и вопрос не праздный. Мало того, что заморозка внешних ЗВР сама по себе сложный казус для международных судебных разбирательств. Имели ли права Западные
Правительства ограничивать использование внешних ЗВР Центрального Банка России для расчетов по внешним обязательствам Правительства и российских компаний? И ограничены ли права кредиторов, если Минфин России дает в распоряжение инвесторов рубли на внутренних С-счетах и если кто-то из инвесторов ими таки воспользовались?

В общем, это разбирательство на долгое время. А зная не спешность западных судов и адвокатов, которые только и заинтересованы в затягивании любых судебных процессов, так как кормятся с почасовой оплаты, мы по понимаем, что это – годы и годы. 

А сколько продлится российско-украинский конфликт? Ну месяц, ну два, ну пусть год, но – не годы.

И стоит ли тогда идти в это судебные тяжбы, если прямо сейчас можно воспользоваться рублями с С-счетов и пытаться как-то на этом еще и заработать, или использовать их для иных схем обмена/зачета и прочее. Чем тупо – слоняться в судах.

И получается, что для нашего Минфина и российских компаний, кому предстоят внешние платежи по долгам, нужно смело идти на этот квази "дефолт". Мы от этого только выиграем.

Источник

Комментарии

fn696692 08.04.22 18:39
В точку!
_*_ 07.04.22 18:52
Вы Звезды.........Вам все равно и т.д.
_*_ 07.04.22 15:46
вековой "тренд" - это не временно.
Загружаем...