Сырьевые рынки. Праздник для нефтебыков

Цена на нефть. Взлет на фоне эскалации

Цена на нефть марки Brent в четверг выросла на 7,3% и достигла отметки $111,3/б. На момент подготовки обзора началась коррекция – цена находится вблизи $107,3/б.

Сообщается об ударе йеменскими хуситами по нефтепроводу в западной части Саудовской Аравии, который предназначался для поставок нефти в обход Ормузского пролива. Военные эксперты обращают внимание, что зафиксировано существенное задымление вдоль маршрута, что может свидетельствовать о крупном возгорании. Ранее сообщалось, что хуситы сумели захватить стратегически важный порт Моха в Красном море, который расположен в 80 км. от Баб-эль-Мандебского пролива. Фактически это означает перекрытие альтернативных маршрутов поставок нефти. Институт изучения войны пишет:

• Захват хуситами порта Моха и поступающие сообщения о высадке их сил на островах вблизи Баб-эль-Мандебского пролива могут создать предпосылки для попыток хуситов утвердиться в качестве легитимной власти и гаранта безопасности судоходства в проливе — по примеру того, как это пытался сделать Иран в Ормузском проливе.
• Хуситы воспользовались изменениями в военной обстановке на юго-западе Йемена, произошедшими в последние дни, чтобы начать наступление на силы, поддерживающие правительство Йеменской Республики (ROYG), вдоль прибрежной равнины Красного моря и захватить город Моха. Также сообщается о попытках хуситов захватить контролируемые правительством острова в Красном море, откуда их боевики могли бы атаковать суда, следующие международными маршрутами.
• Наступление на прибрежную равнину позволило хуситам решить важные оперативные и стратегические задачи: ослабить способность правительства Йемена противодействовать их действиям, а также получить рычаги давления — как краткосрочного (на Саудовскую Аравию), так и, возможно, долгосрочного (на международное сообщество). Хуситы могут попытаться захватить оставшиеся территории на прибрежной равнине к югу от Мохи, чтобы обеспечить пути сообщения с островом Перим и установить полный контроль над йеменским побережьем Красного моря.

HSBC пишет, что на нефтяном рынке наблюдается т.н. super squeeze, а именно сжатие предложения при одновременном росте спроса, который как поддерживает более высокие цены, так и создает риски дальнейшего роста. HSBC повышает прогноз по ценам на нефть на $10/б в текущем году и на $20/б в следующем году. Ожидается, что цена на нефть марки Brent в текущем году составит $90/б, а в следующем году $85/б. До уровня $90/б повысила свой прогноз и аналитическая компания Piper Sandler, которая заявила о возможной переоценке рыночной стоимости, а также о том, что резкое сокращение мощностей по переработке нефти в России оказывает ценам поддержку.

Morgan Stanley со своей стороны заявляет, что трейдеры уходят в короткие контракты, т.е. отказываются от долгосрочных стратегий, т.к. перспективы урегулирования текущих конфликтов являются неопределенными.

OPEC представил вчера свой ежемесячный обзор по рынку нефти. Ключевые пункты получились следующими:

• Прогнозы роста мировой экономики остаются без изменений — 3% в 2026 году и 3,2% в 2027 году.

Данные OPEC

• Ожидается, что глобальный спрос на нефть вырастет на 0,4 млн. б/с в 2026 году по сравнению с предыдущим годом, что отражает небольшой пересмотр в сторону понижения по сравнению с оценкой прошлого месяца. Прогнозируется, что спрос в странах ОЭСР снизится примерно на 0,1 млн. б/с, тогда как спрос в странах, не входящих в ОЭСР, вырастет примерно на 0,5 млн. б/с. Ожидается, что глобальный спрос на нефть в 2027 году вырастет примерно на 2,4 млн б/с по сравнению с предыдущим годом, что отражает пересмотр в сторону повышения по сравнению с оценкой прошлого месяца. Прогнозируется, что спрос в странах ОЭСР вырастет примерно на 0,4 млн б/с, а в странах, не входящих в ОЭСР, — примерно на 1,9 млн. б/с.
• Прогнозируется, что добыча жидкостей странами, не участвующими в Декларации о сотрудничестве, вырастет примерно на 0,6 млн б/с по сравнению с предыдущим годом в 2026 году, что не изменилось по сравнению с оценкой прошлого месяца. Основными драйверами роста добычи жидкостей, как ожидается, станут Бразилия, США, Канада и Аргентина. В 2027 году прогнозируется, что добыча жидкостей странами, не участвующими в Декларации о сотрудничестве, вырастет примерно на 0,6 млн. б/с, что также не изменилось по сравнению с оценкой прошлого месяца. Этот рост будет в основном обусловлен Катаром, Канадой, Бразилией и Аргентиной.

Данные OPEC

• Предварительные данные за июль 2026 г. показывают, что коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР увеличились на 9,8 млн. б. по сравнению с предыдущим месяцем и составили 2 763 млн. б. На этом уровне коммерческие запасы ОЭСР были на 57 млн. б. ниже по сравнению с предыдущим годом, на 47,9 млн. б. ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 206,4 млн. б. ниже среднего значения за 2015–2019 годы. В разрезе компонентов запасы сырой нефти увеличились на 5,5 млн. б., а запасы нефтепродуктов также выросли на 4,3 млн. б. по сравнению с предыдущим месяцем. Коммерческие запасы сырой нефти ОЭСР составили 1 313 млн. б. Это на 29,2 млн. б. ниже по сравнению с предыдущим годом, на 35,2 млн. б. ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 149,7 млн. б. ниже среднего значения за 2015–2019 годы. Общие запасы нефтепродуктов ОЭСР в июле составили 1 451 млн. б. Это на 27,7 млн. б. ниже по сравнению с предыдущим годом, на 12,6 млн. б. ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 56,7 млн. б. ниже среднего значения за 2015–2019 годы. С точки зрения дней покрытия вперед коммерческие запасы ОЭСР в июле увеличились на 0,3 дня по сравнению с предыдущим месяцем и составили 59,3 дня. Это на 1 день меньше по сравнению с предыдущим годом, на 1,4 дня ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 3,2 дня ниже среднего значения за 2015–2019 годы.

Данные OPEC

Технически, цель $108-110/б, о которой мы писали вчера, была достигнута. Цена уже начала корректироваться и теперь локальной целью может стать отметка $102,8-103,5/б.

Цена на золото. Резкий разворот вниз

Цена на золото на торговой сессии в четверг развернулась и начала снижаться. По итогам торговой сессии цена опустилась на 1,9%, закрывшись на отметке чуть выше $4317 за т.у.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Одной из главных причин падения стала статистика в США. Индекс цен производителей в годовом выражении вырос на 5,4% при прогнозировавшемся росте на 5,3% (в месячном выражении рост индекса совпал с ожиданиями и составил 0,4%). Индекс доллара DXY достаточно сильно подрос, нивелировав тем самым падение, которое наблюдалось в начале текущей недели. Технически, краткосрочная картина в индексе продолжает оставаться за быками, хотя среднесрочный тренд остаётся медвежьим.

По ситуации на рынке деривативов от CME Group вероятность повышения ключа 16.09 на вчерашний день подскочила до более чем 70%. Обратим внимание, что ещё неделю назад эта вероятность не превышала 60%, а за тот же период в августе не превышала 50%.

Сегодня в фокусе внимания будут цифры по «инфляции спроса» - индекс потребительских цен будет опубликован в 15-30 GMT+3. В месячном выражении рост CPI ожидается на уровне 0,4% (за прошлый месяц рост составил 0,1%). Рост базового индекса ожидается на уровне 0,2%.

Всемирный совет по золоту обновил цифры по притоку средств в биржевые фонды за август. Краткое содержание отчёта получилось следующим:

• В августе глобальные инвесторы увеличили вложения в золотые ETF, направив в них $18 млрд.; лидерами по притоку средств стали фонды, торгующиеся на биржах Северной Америки и Европы.
• Рост цен на золото и значительный приток капитала привели к увеличению совокупного объема активов под управлением (AUM) мировых золотых ETF на 16% по сравнению с предыдущим месяцем — до $615 млрд., при этом объем золота в активах фондов вырос на 121 т., достигнув рекордного уровня в 4189 т.
• В августе активность на рынке золота восстановилась: среднесуточный объем торгов во всех основных сегментах рынка увеличился на 21% по сравнению с предыдущим месяцем.

Технически картина поменялась. Традиционно, фундаментальные факторы первичны, поэтому локальные уровни поддержки не выдержали – цена пробила вниз трендовую линию, опустившись к своей 200-ой скользящей средней. Теперь всё зависит от статистики по потребительской инфляции. При прочих равных цена может вновь попытаться отскочить от кластера $4300-4320 и начать расти.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.