Сырьевые рынки. Будет ли возобновление перемирия?

Цена на нефть. Затишье после двух дней бури

Цена на нефть марки Brent в четверг 09.07 опустилась на 4,5%, закрывшись на отметке $76,5/б. Таким образом, рост на протяжении предыдущих торговых сессий был частично нивелирован. В настоящее время торги ведутся на уровне $76,4/б.

Axios пишет, что в конфликт на Ближнем Востоке вновь включились т.н. страны-посредники. Речь идёт о Катаре, Пакистане и др. странах. Сообщается, что проведено несколько телефонных переговоров с представителями США и Ирана для того, чтобы успокоить ситуацию. Как следствие, отмечается, что после двух дней активных боевых действий, интенсивность конфликта немного снизилась. Военные эксперты подтверждают, что последние удары КСИР не нанесли серьезный ущерб коалиции. Сообщается, что удары были нанесены по базе 5 флота ВМС США, базам ВС США в Эрбиле (предположительно) и базе ВС США Ас-Салти в Иордании. Сообщается также, что к границе с Иракским Курдистаном стянут иранский спецназ в качестве превентивной меры против курдских вооруженных группировок. Институт изучения войны добавляет, что некоторые иранские чиновники пригрозили изменить ядерную доктрину Ирана, вероятно, отчасти для того, чтобы удержать Соединенные Штаты от дальнейших ударов по Ирану.

Goldman Sachs написал, что вспышка напряженности в Ормузском проливе может замедлить восстановление поставок нефти. В июне добыча в Персидском заливе оценивается GS на 10,5 mbd ниже довоенного уровня. Трафик через залив на фоне последней эскалации сократился до 70% от нормального уровня (GS оценивал восстановление поставок нефти через Ормузский пролив в 80% от нормального уровня). Эксперты банка ожидают, что к концу июля объемы поставок могут восстановиться, если переговоры продолжатся. Похожей оценки придерживается и банк HSBC, который понизил свой прогноз по ценам на нефть на 2026-2027 гг. Ожидается, что средняя цена на нефть в текущем году составит порядка $80/б vs. $95/б ранее. В 2027 г. ожидается, что средняя цена на нефть опустится к $65/б vs. $75/б ранее. Причинами является нормализация трафика и его восстановление к концу сентября. Нормализацией HSBC называет восстановление трафика до 80% от довоенного уровня.

По нашему мнению, данные выводы являются достаточно очевидными. Вместе с тем, утверждать определенно о том, что переговоры будут продолжаться, сейчас не сможет никто. Мы предполагаем, что определенный градус нервозности, с попытками срыва договоренностей может поддерживаться на протяжении всего III-его квартала. Axios в своей последней статье со ссылкой на один из региональных источников страны-посредника замечает, что вероятно всего некие элементы внутри иранского режима выступают против меморандума и стремятся своими действиями подорвать перемирие в регионе. Думаем, что подобного рода «элементы» есть и в Израиле, и в самих США. Предположительно, продолжение конфликта в настоящее время играет на руку представителям Демократической партии, т.к. это понижает рейтинги Трампа и снижает шансы его партии на ноябрьских выборах. Всё это может поддерживать цены на нефть.

Кроме этого, важным является и восстановление израсходованных резервов. Ряд экспертов считают, что пополнение резервов может поддержать спрос на черное золото до 2028 г. Спрос по некоторым оценкам может возрасти более, чем на 500 tbd в IV кв. 2026 г. и более, чем на 600 tbd к III кв. 2027 г. Reuters посчитал, что резервы в мире снизились на 1,5 млрд. б.

В продолжение этой новости появилась также информация о том, что индийская ONGC планирует расширение стратегических нефтяных запасов с целью хеджирования рисков возможного дефицита. Национальные запасы могут увеличиться на 1,75 млн. т.

Из сегодняшних важных новостей стоит обратить внимание на ситуацию с количеством буровых установок от Baker Hughes. Кроме этого, на момент публикации этого обзора МЭА уже выпустит свой ежемесячный обзор по рынку нефти. О нём чуть более подробно мы расскажем уже в понедельник. Также в понедельник мы ждём публикации ежемесячного отчёта по рынку нефти от OPEC.

Технически произошёл отскок от локальной трендовой линии и возврат цены на свою привычную медвежью траекторию. Цена скорректировалась на 50% от роста, который наблюдался с начала текущего месяца и до 08.07. Теперь важным уровнем становится отметка $75/б (приблизительно там находится важный уровень коррекции Фибоначчи 61,8%). Если медведи продавливают её вниз, то вероятность возобновления роста снижается. Если же этого не произойдёт, то быки могут ещё раз попытаться атаковать трендовую линию и выйти выше $80/б.

Цена на золото вновь на $4100 за т.у.

Цена на золото в четверг подросла на 1,14% и вновь протестировала локальную трендовую линию. Рост цены обусловлен некоторым спадом напряженности на Ближнем Востоке, о котором мы писали выше.

HSBC понизил не только прогноз по ценам на нефть, но и прогноз по ценам на золото. Теперь ожидается, что средняя цена на золото в текущем году составит $4560 за т.у. (ранее $4864 за т.у.). В 2027 г. эксперты ожидают, что средняя цена составит порядка $4925 за т.у. vs. $5000 за т.у. ранее. В текущем году HSBC ждёт, что котировки на металл будут находиться в диапазоне $3800 – 4700 за т.у. Причиной является смещение ожиданий по траектории процентной ставки ФРС (усиления ястребиной точки зрения).

Из интересных новостей вчера были опубликованы цифры по рынку труда в США. Количество первичных заявок на пособия по безработице выросло за неделю на 215 тыс., при ожидавшемся росте на 218 тыс. Количество повторных обращений за пособиями также оказалось меньше прогнозной цифры, однако всё же больше, чем за предыдущую отчётную неделю.

Продажи на вторичном рынке недвижимости замедлились. В июне было продано 4,09M домов, что на 2,4% меньше, чем в мае.

Технически, учитывая появление нового локального максимума от 06.07 (отметка $4202,7 за т.у.) это требует корректировки трендовой линии. Теперь локальный уровень сопротивления, располагающийся на этой линии, смещается на отметку $4140 за т.у. Это означает, что вначале быкам нужно преодолеть это препятствие, чтобы выйти к $4200 за т.у. и уже только после этого можно будет говорить о более реальной перспективе возврата к кластеру сопротивления $4290 – 4330 за т.у.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.