Сырьевые рынки. Без существенных перемен

Цена на нефть. Проблемы на американском топливном рынке

Цена на нефть марки Brent на вчерашних торгах скорректировалась на 0,7%. С первой попытки взять уровень сопротивления на отметке $114,7/б у быков не получилось. Вместе с тем, сегодня мы вновь наблюдаем рост. Торги в настоящее время ведутся на уровне $112,5/б.

Институт изучения войны обратил внимание на следующие события вокруг Ирана:

• Высокопоставленный американский чиновник и источник, знакомый с ситуацией, сообщил Axios 18 мая, что контрпредложение Ирана не содержит обязательства «о приостановке обогащения урана или передаче имеющихся запасов высокообогащенного урана (ВОУ)». Требования США заключались и продолжают заключаться в том, что Иран должен передать свой ВОУ Соединенным Штатам.
• 18 мая президент США Дональд Трамп объявил в Truth Social об отмене запланированного на 19 мая военного удара США по Ирану. Заявление Трампа последовало после того, как лидеры Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии попросили Трампа приостановить удар «на два-три дня» из-за продолжающихся переговоров и опасений по поводу ответных мер Ирана. Однако Трамп отметил, что он поручил американским военным оставаться готовыми к началу «полномасштабного, крупномасштабного нападения» на Иран в кратчайшие сроки, если переговоры провалятся.
• Иран продолжает формализовать и институционализировать свой заявленный контроль над транзитом через Ормузский пролив в нарушение Устава ООН по морскому праву (UNCLOS). Иран ошибочно утверждает, что это «законно» в соответствии с UNCLOS, поскольку Ормузский пролив находится в территориальных водах Ирана.
• Связанные с Корпусом стражей исламской революции СМИ продолжают угрожать коммерческой и цифровой деятельности, связанной с Ормузским проливом, в рамках более широких усилий режима по институционализации иранской власти над этим водным путем.

Иран, между тем, признал наличие мин в Ормузском проливе. Об этом заявил глава МИД Аракчи. Кроме этого, Иран запускает страховой сервис Hormuz Safe, который предназначен для иранских компаний и обеспечен криптовалютой.

CNN также пишет о возможных атаках КСИР на интернет-инфраструктуру и попытку взятия под контроль проходящие через Ормузский пролив интернет-кабели. Тот же CNN отмечает, что корабли, которые обходят Иран, теперь вынуждены двигаться вокруг Африки, где активизировались пиратские группировки, уже совершившие нападения на несколько коммерческих судов.

По поводу обходных маршрутов - ОАЭ планирует запустить новый нефтепровод Джабаль Дханна – Фуджейра уже в следующем 2027 г. Длина трубопровода составит чуть более 500 км, а мощность порядка 1,5 mbd. Напомним, что в настоящее время действующим является трубопровод Хабшан-Фуджейра также с мощностью порядка 1,5 mbd, по которому прокачивается нефть сорта Murban.

ОАЭ со своей стороны заявил, что решение о выходе из OPEC не было политическим шагом и было продиктовано национальными интересами. Министр энергетики страны заявил, что страна настроена на поддержание стабильности на рынке. Вместе с тем, мы полагаем, что всё же политическая подоплёка в этих действия Арабских Эмиратов была. Однако, как и ранее, до открытия пролива действия ОАЭ никак не влияют на нефтяной рынок, однако в дальнейшем в случае наращивания добычи (в планах ОАЭ довести добычу до 4,9 mbd) это, безусловно, становится фактором давления на нефтяные цены.

Ситуация с ценами на бензин в США продолжает оставаться напряженной. Средняя цена продолжает расти.

Reuters пишет, что Белый дом начал рассматривать вариант приостановки действия налога на бензин, с целью сбить цену. По оценкам экспертов временное снижение федерального налога на бензин может снизить стоимость топлива на 18 центов за галлон. В мае Reuters провел опрос, согласно которому большинство опрошенных американцев считают, что из-за роста цен их финансовое положение ухудшилось. Financial Times со ссылкой на Школу международных и общественных отношений приводит цифру, что дополнительные расходы домохозяйств на топливо превысили $40 млрд. Кроме этого, на Трампа также начинают давить и республиканцы, т.к. отсутствие действенных мер может привести к потере контроля над Палатой представителей и, возможно, над Сенатом.

Технически, как мы уже писали в начале, быки могут предпринять ещё одну попытку пробить уровень сопротивления, располагающуюся на уровне $114,7/б. Если атака будет успешной, то следующей локальной целью для быков может стать отметка $117,5/б, а вслед за этим кластер $119,5-120/б.

Цена на золото. Прогнозы снижены

Цена на золото в начале торговой недели поднялась на 0,6% в закрылась на отметке чуть выше $4560 за т.у. В моменте цена тестировала уровень $4480,4 за т.у.

JP Morgan считает, что средняя цена на золото в текущем году составит порядка $5240 за т.у. Прогноз снижен с чуть более чем $5700 за т.у. Снизил свой прогноз и ANZ, о котором мы писали вчера. Теперь эксперты ждут, что к концу года цена на золото будет находиться в пределах $5600 за т.у. (в долгосрочной перспективе ожидается рост выше $6000 за т.у.). Goldman Sachs считает, что к концу 2026 г. цена составит $5400 за т.у.

WGC опубликовал свой традиционный еженедельный обзор по рынку драгоценного металла. Всемирный совет обратил внимание на следующие важные события:

• На прошлой неделе рынки сосредоточились на саммите Трампа и Си Цзиньпина на фоне угасающих надежд на мирное соглашение с Ираном, в то время как более высокая, чем ожидалось, инфляция в США укрепила ожидания сохранения высоких процентных ставок на более длительный срок. Экономические данные в мире были неоднозначными: потребительский спрос в США оставался устойчивым, Европа продолжала испытывать ценовое давление, а в Азии наблюдалась сильная торговая динамика.
• Мировые фондовые рынки завершили неделю преимущественно снижением, в то время как доходность облигаций в развитых странах выросла. Доллар США и нефть немного укрепились, оказав давление на золото.
• На прошлой неделе Индия резко повысила импортную пошлину на золото с 6% до 15% – полностью отменив снижение, произведенное в июле 2024 года, – в рамках более широкой стратегии сохранения валютных резервов на фоне геополитической неопределенности и давления на индийскую рупию. Этот шаг вызвал немедленный рост цен на золото в стране, которые уже выросли более чем на 60% в годовом исчислении. Повышение еще больше снизит доступность золота и может оказать давление на потребительский спрос.

Касаемо Индии Reuters пишет, что скидки на металл в стране подскочили до рекордного уровня на фоне повышения импортных пошлин. Инвесторы начали активно избавляться от запасов, а ювелиры и розничные покупатели заняли выжидательную позицию. ANZ считает, что компенсировать ослабление спроса со стороны Индии может усиление спроса КНР.

Технически пробой кластера $4500-4530 за т.у. вниз не состоялся. Быкам удалось выдержать ещё одну атаку (ранее попытка предпринималась в конце апреля-начале мая). Теперь вопрос в том будет ли заметный отскок, либо медведи будут продолжать продавливать уровень. Пока что мы видим небольшую консолидацию цены.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».