Сумеет ли Пауэлл остановить коррекцию

Глава ФРС получает возможность представить первый взгляд на тарифные инициативы Дональда Трампа

Ободников Вячеслав

аналитик Freedom Finance Global

Акции Nike, Inc. 43,63$ -0,23% Прогноз 50,82$

Акции Acuity Inc. 312,84$ 0,46% Прогноз 336,90$

Индекс SandP-500* 7557,15$ -0,72%

Индекс D&J-Ind* 50688,79$ -1,21%

Акции Intel Corporation 111,06$ 2,90% Прогноз 95,23$

Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. 433,60$ -2,93% Прогноз 473,26$

Показать ещё 3

Торги 3 апреля на американских фондовых площадках завершились самым глубоким падением с середины 2020 года. S&P 500 опустился на 4,84%, NASDAQ 100 обвалился на 5,41%, Dow Jones упал на 3,98%, а Russell 2000 обрушился сразу на 6,59%. Защитную функцию выполнили сектор коммунальных услуг и отдельные производители нециклических потребительских товаров. В лидеры падения вышли ИТ- и энергетический сектора. «День освобождения» преподнес инвесторам весьма неприятный сюрприз.

PMI в секторе услуг от S&P Global за март оказался на отметке 50,8 пункта при консенсусе 53. Число новых заказов уменьшилось, занятость перешла в зону сокращения. Многие комментарии к этому релизу, как и в отношении промышленного PMI, опубликованного ранее на этой неделе, касались прежде всего темы тарифов и неопределенности в отношении перспектив экономики.

Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю оказалось ниже прогнозов, составив 219 тыс. после 228 тыс. за предыдущую пятидневку. При этом количество продолжающих получать пособие превысило консенсус и оказалось максимальным с ноября 2021 года.

Nike (NKE: -14,4%) потеряла значительную часть капитализации из-за влияния импортных тарифов на Вьетнам и Китай. В 2024 финансовом году на вьетнамских фабриках компании было произведено 50% обуви и более 25% одежды под ее брендами.
По данным The Information, Intel (INTC: +2,1%) и Taiwan Semiconductor (TSM: -7,64%) достигли предварительного соглашения о создании совместного предприятия для управления заводами Intel по производству чипов. TSM получит 20% в новой компании.
Прибыль и рентабельность Acuity (AYI: -3,4%) за второй финансовый квартал превзошли ожидания, хотя выручка оказалась ниже прогнозов. Рост продаж Acuity Brands Lighting замедлился (отмечена неопределенность, влияющая на розничных и корпоративных клиентов). Компания также заявила, что примет необходимые меры в отношении цен в ответ на изменения тарифной политики.

Сегодня будет опубликован мартовский отчет Минтруда, но самым интересным событием дня должно стать выступление Джерома Пауэлла. Глава ФРС получает возможность оперативно прокомментировать свежие данные по рынку труда, а также представить первый взгляд на тарифные инициативы Дональда Трампа, которые оказались более агрессивными, чем ожидало большинство участников рынка.

Белый дом поставил ФРС в очень сложную ситуацию, и Пауэллу может быть крайне тяжело найти такую стратегию поведения, которая бы смогла успокоить рынок и одновременно быть верной с точки зрения таргетирования инфляции. Напомним, что ранее глава регулятора заявлял о важности сохранения в фокусе внимания того факта, что реальная ценовая стабильность пока не достигнута. Некоторые участники рынка ожидают, что ФРС может отказаться от снижения ставок в этом году. Аналитики Freedom Finance частично разделяют это предположение, так как вводимые пошлины однозначно ускоряют инфляцию и замедляют экономический рост, притом что сценарий «мягкой посадки» до конца не сформирован. На наш взгляд, Джером Пауэлл выберет нейтральную риторику, будет недостаточно, чтобы сменить сентимент на позитивный.

Данные о числе новых рабочих мест вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) за март на уровне 110–160 тыс. не должны вызвать острой реакции рынка, так как это ожидаемый диапазон значений. Медианный прогноз находится на уровне 138 тыс., февральский показатель составлял 151 тыс.

Уровень безработицы, согласно консенсусу, останется на предыдущей отметке 4,1%, но вполне вероятный рост до 4,2% едва ли будет негативно воспринят регулятором или инвестсообществом.

Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как негативный, прогнозируем повышенную волатильность в связи с сохраняющейся неопределенностью и ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5300–5410 пунктов (от -1,8% до 0,3% к уровню закрытия четверга).

Stellantis (STLA) остановила работу своих предприятий в Канаде и Мексике из-за импортных тарифов Трампа.
Акции GameStop (GME) выросли на 3,6% после закрытия основных торгов 3 апреля, после того как СЕО Райан Коэн сообщил о покупке 500 тыс. акций компании.
AbbVie (ABBV) снизила собственный прогноз прибыли на 2025 год ввиду ожидаемых расходов в размере $248 млн, связанных со сделками M&A, а также с исследованиями и разработками.

S&P 500 скорректировался ниже поддержки на уровне 5400 пунктов, что открывает перед бенчмарком пространство для дальнейшего снижения в ближайшей перспективе. Зона перепроданности по RSI еще не достигнута. Доля акций, находящихся выше своих 20-дневных средних, сократилась до 29%, но далека от экстремально низких значений (менее 10%), при которых вероятность отскока стала бы высокой. Перспективы разворота рынка являются неопределенными.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Все публикации про Nike, Inc. Acuity Inc. SandP-500* D&J-Ind* Intel Corporation Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. Новости и комментарии