StoneCo против PayPal: какая акция финтеха имеет больший потенциал роста?

Финансовая индустрия остается высококонкурентной, с глобальными лидерами и региональными претендентами, борющимися за долю рынка. Два имени, которые продолжают выделяться, — это PayPal PYPL и StoneCo STNE.

StoneCo и PayPal представляют собой две совершенно разные ставки на будущее цифровых платежей — одна ориентирована на Бразилию и использует рост развивающегося рынка, в то время как другая — глобальный гигант платежей, работающий над ускорением роста в масштабах. Сравнение их бизнес-моделей, факторов роста и рисков помогает прояснить, какая из акций может предложить больший потенциал роста в будущем.

Дело в PayPal

PayPal реализует четыре стратегических направления роста: победа на этапе оформления заказа, масштабирование омниканальности и рост Venmo, повышение прибыльности PSP и масштабирование своих векторов роста следующего поколения. Моментум Venmo нарастает, доходы за третий квартал 2025 года выросли более чем на 20% по сравнению с предыдущим кварталом, а общий объем платежей (TPV) увеличился на 14%. Использование дебетовых карт сильно возросло, количество активных пользователей дебетовых карт Venmo и TPV "Оплатить с Venmo" увеличилось на 40%. В совокупности эти тренды подчеркивают трансформацию Venmo из приложения для одноранговых платежей в более широкую коммерческую платформу.

Брендированный процесс оформления заказа остается ключевым двигателем роста, новые интеграции оформления заказа быстро масштабируются. В Соединенных Штатах более 60% объемов брендированных платежей теперь проходит через улучшенную платформу PayPal, в то время как запуски в Германии и Великобритании расширяют его охват. Тем временем, BNPL сохраняет сильный моментум в третьем квартале, объем и количество активных пользователей увеличились на 20%.

PayPal инвестирует в электронную коммерцию на основе ИИ через "агентную коммерцию", в которой ИИ-агенты помогают потребителям находить, сравнивать и приобретать продукты. Партнерства с ИИ и платформами электронной коммерции, такими как Perplexity, OpenAI и Google Cloud, позволят компании обеспечить более масштабируемый, безопасный и интеллектуальный покупательский опыт для торговцев и потребителей.

PayPal управляет своей стейблкойном, PYUSD, цифровой валютой, обеспеченной долларом, созданной для обеспечения более быстрых платежей и переводов на основе блокчейна. Кроме того, клиенты PayPal в США могут использовать опцию "Оплатить с криптовалютой", которая позволяет им выбирать "Оформить заказ с криптовалютой" при онлайн-оформлении. Более того, PYPL продолжает заключать партнерства для расширения своих предложений и глобального присутствия. Компания завершила третий квартал 2025 года с наличными и их эквивалентами в размере 9 миллиардов долларов. Она вернула 1,5 миллиарда долларов своим акционерам, выкупив около 21 миллиона акций обыкновенных акций в третьем квартале 2025 года.

Тем не менее, PayPal все еще сталкивается с вызовами. Хотя TPV увеличился на 6%, количество платежных транзакций упало на 5% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале 2025 года. Вовлеченность на пользователя также немного снизилась, количество платежных транзакций на активный аккаунт за последние 12 месяцев снизилось на 6% по сравнению с прошлым годом.

Дело в STNE

StoneCo показала сильные результаты в третьем квартале 2025 года, несмотря на макроэкономические трудности в Бразилии, сообщив о росте скорректированной чистой прибыли на 18% по сравнению с прошлым годом и достигнув консолидированной рентабельности собственного капитала (ROE) в 24%. Компания активно изменила свой бизнес, избавляясь от некорневых программных активов, таких как Linx, чтобы сосредоточиться на финансовых услугах.

Это позволяет StoneCo нацелиться более чем на 90% своего общего адресного рынка — платежи, банковское дело и кредит — который оценивается в 100 миллиардов реалов в виде возможности дохода. Критически важно, что ее доля на этом обширном рынке остается небольшой, подчеркивая значительный потенциал роста.

Сегмент платежей MSMB (микро, малый и средний бизнес) StoneCo продолжает расширяться, число ее активных клиентов увеличилось на 17,6% по сравнению с прошлым годом, достигнув 4,7 миллиона к концу третьего квартала 2025 года. Около 38% этих торговцев теперь используют три или более решения компании, что повышает вовлеченность и прибыльность. Общий объем платежей MSMB вырос на 11% в третьем квартале 2025 года, чему способствовало быстрое принятие транзакций с использованием QR-кода PIX (более 49% по сравнению с прошлым годом) и стабильный рост платежей по картам.

Помимо платежей, StoneCo строит более широкую финансовую экосистему. В третьем квартале 2025 года количество активных банковских клиентов выросло на 22% до 3,5 миллиона, в то время как клиентские депозиты увеличились на 32%. Почти 84% этих депозитов являются временными, что предоставляет StoneCo стабильный и низкозатратный источник финансирования, который повышает устойчивость маржи.

Дисциплина StoneCo в пересмотре цен, стоимости финансирования через депозиты и консервативное кредитное обеспечение подчеркивают стратегию, ориентированную как на рост, так и на устойчивость. Способность компании обеспечить 33% ROE в финансовых услугах показывает, что она уже работает на уровне прибыльности, соответствующем лучшим в своем классе. С сосредоточенной моделью, сильным исполнением и недостаточно освоенным рынком StoneCo предлагает убедительную траекторию роста, которая выделяется даже среди глобальных финтех-конкурентов.

Каковы оценки Zacks для PYPL и STNE?

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли PayPal в 2025 и 2026 годах предполагает годовые увеличения на 14,8% и 9,7% соответственно. Прогнозы EPS для обоих лет не изменились за последнюю неделю.

Прогнозы прибыли

Источник изображения: Zacks Investment Research

Тем временем консенсус-прогноз для прибыли StoneCo в 2025 и 2026 годах предполагает годовые всплески на 25,9% и 15,5% соответственно. Прогнозы EPS для обоих лет не изменились за последнюю неделю.

Прогнозы прибыли

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оценка: PYPL против STNE

С точки зрения оценки отмечаем, что акции PayPal торгуются недорого, что подтверждается рейтингом Value Score A. В то же время акции StoneCo в настоящее время имеют рейтинг Value Score B.

С точки зрения прогнозируемого соотношения цена/прибыль (P/E) на 12 месяцев, акции PYPL торгуются по 10.25X, ниже своего годового медианного значения, в то время как StoneCo в настоящее время торгуется по 7.56X, что также ниже его годового медианного значения.

Соотношение цена/прибыль на F12M

Источник изображения: Zacks Investment Research

Динамика цен: PYPL против STNE

За последний год акции STNE превзошли акции PYPL и индекс S&P 500.

Динамика цен

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение: у StoneCo сейчас есть преимущество

PayPal и StoneCo реализуют стратегии, которые укрепляют их долгосрочные перспективы. PayPal использует свои глобальные масштабы, разнообразные предложения и инновации в области ИИ, BNPL и цифровых кошельков, что привлекает инвесторов, ищущих стабильный доступ к мировой цифровой коммерции. В то же время StoneCo использует преимущества обширного сегмента MSMB в Бразилии, строя надежную финансовую экосистему и демонстрируя высокий потенциал доходности.

Хотя PayPal предлагает стабильность и устойчивый рост, сосредоточенный подход StoneCo и благоприятное позиционирование на недостаточно освоенном рынке, наряду с его превосходными перспективами роста, предлагают больший потенциал роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

В настоящее время как STNE, так и PYPL имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Революционная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и они могут быть даже более продвинутыми, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология находится за пределами нескольких лет, она уже присутствует и быстро развивается. Крупные гиперскейлеры, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, готовых доминировать в области квантовых вычислений, в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые заметили огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующей большой вещью" в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие акции в области квантовых технологий сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод