Стоит ли сейчас покупать акции BigBear.ai (BBAI)?

Ключевые моменты

Рост BigBear.ai замедлился после выхода компании на публичный рынок.

Она сталкивается с серьезными макроэкономическими и конкурентными вызовами.

Ее акции не выглядят дешевыми относительно краткосрочного роста.

BigBear.ai (NYSE: BBAI), разработчик модулей искусственного интеллекта (AI) для периферийных сетей, вышла на публичный рынок через слияние с компанией специального назначения (SPAC) четыре года назад. Акции объединенной компании начали торговаться по цене $9.84 за акцию, но через год упали до $0.63 после того, как компания не оправдала свои оптимистичные прогнозы. В настоящее время они торгуются примерно по $6.

В своей презентации перед слиянием BigBear.ai заявила, что ее выручка может вырасти с $182 миллионов в 2021 году до $550 миллионов в 2024 году. К сожалению, ее выручка выросла только с $146 миллионов в 2021 году до $158 миллионов в 2024 году, так как ее крупнейший клиент, Virgin Orbit, обанкротился, она столкнулась с жесткой конкуренцией со стороны других AI-компаний, а макроэкономические факторы ограничили расходы на программное обеспечение для предприятий.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

С момента выхода на публичный рынок компанию возглавляли три разных CEO, и она все еще сильно убыточна. Эти вызовы делают BigBear.ai непривлекательным вложением, но стоит ли рассмотреть ее как возможную инвестицию для восстановления в 2026 году?

Что произошло с BigBear.ai за последние два года?

BigBear.ai разрабатывает три модуля AI — Observe, Orient и Dominate — которые обрабатывают данные, выявляют тенденции и предсказывают результаты соответственно. Она подключает свои модули к периферийным сетям, которые перехватывают данные, которые проходят между исходными серверами и конечными пользователями.

Устанавливая свои модули на периферийные сети, BigBear.ai стремится обрабатывать больше данных с более высокой скоростью, чем локальные AI-приложения на исходных серверах. Ее модули выполняют сложные и критически важные приложения, что делает их хорошо подходящими для государственных проектов. В 2024 году тогдашний CEO Мэнди Лонг организовала приобретение BigBear.ai компании Pangiam, фирмы по разработке AI-визуализации, которая производила биометрические инструменты идентификации для правительства США.

CEO Pangiam, Кевин Макиллин, который ранее занимал пост временного секретаря Министерства внутренней безопасности (DHS) в первой администрации Трампа, сменил Лонг на посту CEO BigBear.ai в январе 2025 года. Под руководством Макиллина BigBear.ai обеспечила новые инициативы цифровой идентификации и биометрии для DHS, проект модернизации Платформы поддержки принятия решений (DSP) Вооруженных сил США и новые проекты в области цепочки поставок. Оптимисты изначально полагали, что ужесточение контроля на границе и увеличение военных расходов создадут сильные положительные факторы для ее бизнеса.

Тем не менее, эти государственные контракты не способствуют росту ее краткосрочной выручки и не расширяют ее конкурентные преимущества перед более крупными AI-компаниями, такими как Palantir (NASDAQ: PLTR) и C3.ai (NYSE: AI). Большинство из этих проектов связано с фиксированными контрактами, которые она не может пересмотреть, если ее затраты увеличатся, и они медленно будут генерировать выручку в течение следующих нескольких лет.

Чтобы увеличить свою повторяющуюся выручку и расширить свою экосистему, BigBear.ai приобрела Ask Sage, разработчика генеративных AI-инструментов для государственных и коммерческих клиентов, за $250 миллионов наличными в декабре. Это приобретение не стало неожиданностью, так как она приобрела Pangiam по схожим причинам, но это указывает на то, что ее основной бизнес исчерпывает возможности для органического роста.

Что произойдет с BigBear.ai в течение следующих двух лет?

На 2025 год BigBear.ai ожидает, что ее выручка упадет на 11% до 21% (до $125 миллионов до $140 миллионов), так как компания сталкивается с нарушениями в своих государственных контрактах — особенно с армией США — в то время как федеральное правительство модернизирует и консолидирует свою инфраструктуру данных. Аналитики ожидают, что ее выручка упадет на 16% до $134 миллионов.

Объем заказов компании также сократился с $385 миллионов в первом квартале до $376 миллионов в третьем квартале, что указывает на отсутствие значительного скрытого спроса на ее продукцию. В первые девять месяцев 2025 года ее валовая маржа сократилась на 240 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 22.8%, так как ее скорректированная маржа EBITDA упала с -3.8% до -24.8%. По итогам года аналитики ожидают, что она покажет отрицательную скорректированную EBITDA в размере $33 миллионов по сравнению с отрицательными $2 миллионами в 2024 году.

На 2026 год аналитики ожидают, что выручка BigBear.ai вырастет на 23% до $164 миллионов, так как ее скорректированная EBITDA улучшится до отрицательных $15 миллионов. Однако большая часть этого роста будет обусловлена ее приобретением Ask Sage. В 2027 году аналитики ожидают, что выручка упадет на 2% до $162 миллионов, когда она будет "сравнивать" это приобретение, но ее скорректированная EBITDA может приблизиться к уровню безубыточности.

Правильное ли время для покупки акций BigBear.ai?

Эти оценки следует воспринимать с осторожностью, но они указывают на то, что BigBear.ai будет испытывать трудности с выходом из своей ниши и привлечением большего внимания со стороны государственных и коммерческих клиентов. Стремясь к новым способам расширения, она, вероятно, продолжит размывать свои акции за счет дополнительных вторичных предложений. С момента своего слияния с SPAC она уже более чем утроила количество своих акций.

С учетом стоимости предприятия в $2.4 миллиарда, она все еще кажется дорогой по сравнению с 14-кратным значением своих прогнозируемых продаж в 2026 году. Приобретение Ask Sage должно увеличить ее краткосрочные продажи, но я бы не стал покупать ее акции, пока она не стабилизирует свой основной бизнес, не обеспечит более крупные контракты, не расширит свой коммерческий бизнес и не увеличит свои маржи снова.

Стоит ли вам сейчас покупать акции BigBear.ai?

Прежде чем покупать акции BigBear.ai, рассмотрите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и BigBear.ai не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $505,641!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,143,283!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 974% — это значительно превышает показатель 193% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 2 января 2026 года.

Лео Сан не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Palantir Technologies. Motley Fool рекомендует C3.ai. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод