Ставка ЦБ, топливный кризис, возвращение Roblox и IPO от SpaceX – обзор событий

На текущей неделе российский фондовый рынок показал негативную динамику. Против «быков» продолжают играть геополитическая напряженность и отсутствие прогресса в урегулировании конфликта на Украине и ужесточение санкций США. Добавляет негатива эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Ожидания сохранения жестких денежно-кредитных условий снижают привлекательность российских акций, инвесторы отдают предпочтение безрисковым инструментам. Сыграла свою роль и укороченная неделя, перед длинными выходными многие участники торгов предпочли зафиксировать прибыль. Индекс МосБиржи в субботу после слабо негативного открытия пытается вернуться к росту.

Судьба ключевой ставки

Основное внимание инвесторов обращено на грядущее заседание Банка России, которое состоится 19 июня. Ситуация с инфляцией в начале июня 2026 года выглядит противоречивой, что создаёт неопределенность в вопросе по ключевой ставке. На последнем заседании 24 апреля регулятор снизил ключевую ставку до 14,5% годовых, но отметил, что пауза в смягчении политики возможна в зависимости от данных. В июне Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения «ключа» в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. В базовом сценарии средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 14–14,5% годовых, в 2027 г. – 8–10% годовых. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция, по прогнозу Банка России, снизится до 4,5–5,5% в 2026 году.

Рыночные индикаторы и консенсус-прогнозы указывали, что снижение на 50 б.п. в апреле было основным ожидаемым сценарием для участников рынка. Значимыми для динамики цен активов в мае стали риторика о более осторожной дальнейшей траектории ДКП и публикация обновленного прогноза по ключевой ставке. Фундаментальный фон в мае складывался в пользу дальнейшего смягчения. При этом аналитики ожидают продолжения цикла снижения ставки в 2026 году.

Президент РФ Владимир Путин в мае 2026 года на встрече с главой Минэкономразвития Максимом Решетниковым выражал надежду на дальнейшее снижение инфляции. Решетников тогда отмечал, что ситуация в экономике создаёт условия для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, а текущие показатели подтверждают эффективность мер регулятора.

На Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2026) Путин заявил, что инфляция в России существенно замедлилась и продолжает снижаться. Президент признал, что высокая ключевая ставка осложняет инвестиционный процесс, но при этом сравнил жалобы бизнеса на неё с «плачем Ярославны». Он пояснил, что повышение ставки было сознательным решением, направленным на борьбу с инфляцией. На совещании с правительством после ПМЭФ Путин выразил надежду на дальнейшее снижение ключевой ставки, так как меры по борьбе с инфляцией дают результат.

Мнения экспертов относительно судьбы ключевой ставки расходятся. Часть аналитиков ожидает снижения «ключа» на 50 б.п. (до 14% годовых), другие считают более вероятным шаг в 25 базисных пунктов или даже сохранение ставки на текущем уровне из-за высоких инфляционных ожиданий населения и проинфляционных рисков во внешнем фоне.

Топливный кризис

В России начинает формироваться полноценный топливный кризис. Проблема не в сезонном росте цен или биржевых спекуляциях, источник шока находится на стороне предложения - после серии атак беспилотников переработка нефти в мае упала до минимальных уровней за последние 17 лет. Под удары попали 8 из 10 крупнейших НПЗ страны, а объёмы переработки снизились более чем на 14% по сравнению с началом года. Речь идет не только о первичной переработке, из строя выводятся вторичные установки, отвечающие за выпуск бензина и дизеля. Их ремонт занимает месяцы и осложнен санкциями, ограничивающими поставки оборудования.

Рынок, конечно, незамедлительно реагирует. Биржевые цены на дизель обновляют максимумы с осени прошлого года, объемы продаж падают, сроки поставок растут. Обсуждаются вероятность полного запрета экспорта топлива для стабилизации внутреннего рынка. Бензин с начала года подорожал почти на 4%, а прогнозы по АИ-95 летом уже приближаются к отметке 80 рублей за литр.

Основная проблема в том, что быстро нарастить предложение невозможно. Для Банка России ситуация особенно неприятна. Рост цен на бензин и дизель увеличивает транспортные расходы, себестоимость продукции и инфляционное давление по всей экономике.

При этом кризис только начинается. Пик сезонного спроса традиционно приходится на август–сентябрь, а признаки дефицита и ускорения цен появились уже в июне. Если ситуация с НПЗ не стабилизируется, топливный фактор может стать одним из ключевых драйверов инфляции во втором полугодии.

В Краснодарском крае из-за топливного кризиса начали закрываться АЗС. В Крыму резко взлетели цены на бензин.

Топливный кризис в России перекинулся на авиацию. Биржевые продажи авиакеросина фактически остановились: с 4 мая на Петербургской товарно-сырьевой бирже не заключено ни одной сделки по авиатопливу. СМИ сообщали, что несколько крупных аэропортов ввели ограничения на заправку самолетов. Между тем, Росавиация сообщает, что российские аэропорты обеспечены необходимым объемом топлива. В начале июня в ряде аэропортов южной и центральной России (Минеральные Воды, Махачкала, Нижний Новгород и другие) вступили в силу рекомендации, касающиеся заправки самолетов авиатопливом, но они касаются иностранных перевозчиков, которым теперь запрещено заправляться в российских аэропортах «впрок». Тогда как российская гражданская авиация продолжает выполнять программу перевозок в штатном режиме. Аэропорты обеспечены топливом в полном объеме под программу перевозок.

Грустные аукционы

Несостоявшимся признан очередной аукцион по продаже 67,2% пакета акций ЮГК. В этот раз на торги была подана всего одна заявка от физлица, но его не допустили без подтвержденного задатка в 32,4 млрд руб. Росимущество начало прием заявок на новый аукцион 11 июня, сбор продлится до 18 июня, итоги подведут 19 июня. Четвертый аукцион пройдет по голландской схеме, и чтобы он состоялся, нужны будут как минимум два участника. Очередной аукцион усиливает неопределенность по поводу будущего компании. Несмотря на сильный фундаментальный кейс, в бумаги закладывают премию за риск при расчете стоимости акционерного капитала из-за повышенной неопределенности вокруг компании. 

Аналогичная ситуация и с продажей комплекса зданий Рижского вокзала в Москве, повторные торги признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок от участников. Не было подано ни одной заявки на участие в торгах. Стартовая цена лота составляла 4 млрд рублей, задаток – 400,9 млн рублей, шаг аукциона – 200,5 млн рублей. Стоит отметить, что и первые торги не состоялись из-за отсутствия заявок.

Инфляция в США

Американцы теряют веру в экономику США, пишет Bloomberg. Дональд Трамп приближается к промежуточным выборам, в его политической карьере появилась новая уязвимость - избиратели больше не верят ему. Причиной таких настроений стали высокие цены на бензин в США, из-за противостояния в Ормузском проливе и инфляция, которая в мае ускорилась до 4,2% годовых и оказалась максимальной с апреля 2023 года. Такой сильный рост цен в стране еще больше усилил опасения у участников рынка по поводу необходимости повышения ставок ФРС. Рейтинг одобрения Трампа уже упал почти до самого низкого уровня за оба его президентских срока. При этом глава Белого дома сам усугубил ситуацию, заявив, что не думает о росте цен и не заботится о предстоящих промежуточных выборах. Повысили градус недовольства слова Трампа о текущей ситуации. Отвечая на вопрос журналистов в Овальном кабинете о том, беспокоит ли его резкий рост потребительских цен, президент США ответил, что ему нравятся данные. «Я люблю инфляцию», — цитирует Трампа издание Forbes. При этом он уточнил, что текущий скачок цен - явление временное, а стоимость топлива и продуктов обрушится «вниз, как камень», сразу после завершения военного конфликта с Ираном.

Между тем, опубликованный отчет BLS за май и пересмотр данных за предыдущие месяцы оказались значительно сильнее ожиданий рынка. Рынок труда в США сохраняет устойчивость к росту цен на фоне войны на Ближнем Востоке и может выдержать длительный период удержания процентной ставки ФРС на текущем уровне (3,5-3,75%), и даже, вероятно, ее умеренное повышение, если это потребуется, чтобы взять под контроль инфляцию. Ситуации на рынке труда выглядит неплохо и не требует реакции ФРС в виде смягчения ДКП, позволяя ей сосредоточиться на рисках инфляции, которые вследствие роста цен на энергоресурсы из-за ближневосточного конфликта, по крайней мере, в краткосрочной перспективе представляются более высокими, чем риски для рынка труда. Подробнее о ситуации в США вы можете прочитать в статье «Рынок труда США удивил сильными данными». 

Что происходит с золотом?

Внимание инвесторов на текущей неделе привлекло стремительное падение цены золота, драгметалл растерял весь рост с начала года. Война на Ближнем Востоке привела к масштабной переоценке инфляционных ожиданий в мире и пересмотру ожиданий по ставкам мировых Центробанков. 

В минувший четверг, 11 июня, золото улетело ниже $4100 за унцию - последний раз драгметалл торговался на этих уровнях в конце ноября 2025 года. Аналитики не исключают дальнейшего падения стоимости золота, но при благоприятном развитии событий на Ближнем Востоке у драгметалла есть шанс установить новый максимум даже в этом году. 

Главной причиной сильной просадки стали возросшие ожидания повышения процентных ставок ведущими центробанками из-за войны в Иране, которая привела к ускорению инфляции в развитых экономиках мира из-за повышения цен на энергоресурсы.

В числе причин негативной динамики можно назвать усиление позиций доллара (индекс DXI вышел в район 100 пунктов), рост доходностей гособлигаций США (облигации становятся более привлекательными по сравнению с драгметаллом), распродажа золота из резервов некоторых центробанков для поддержания курсов национальных валют и отток средств из золотых ETF (только в марте 2026 года институциональные инвесторы вывели рекордные объемы капитала из биржевых фондов за последние пять лет).

Аналитики не исключают, что драгметалл может провалиться до $3800 за унцию. Но впоследствии на фоне разрешения конфликта на Ближнем Востоке золото может взять курс на $6000 за унцию. Не исключено, что металл поднимется до этой отметки уже в текущем году.

Roblox вернулся

Интересно выглядит ситуация с разблокировкой Roblox, доказывающая, что зарубежные сервисы могут вернуться в Россию в случае выполнения требований законов. Roblox снова стал доступен в России с 10 июня.

Роскомнадзор ограничил доступ к Roblox 3 декабря 2025 года. РКН объяснил такие меры наличием контента с пропагандой и оправданием терроризма и экстремизма, а также пропагандой ЛГБТ («международное движение ЛГБТ» признано экстремистским в России и запрещено). 

Как сообщает Минцифры, компания Roblox полностью выполнила требования российского законодательства по обеспечению безопасности пользователей. Как уточнили в министерстве, иностранная корпорация обязалась бороться с тиражированием подобного контента в ее сервисе. Также уточняется, что там реализовали целый комплекс мер для дополнительной защиты детей, в том числе запустив механизм ограничения доступа к играм по возрастным группам.

Новинки от Apple

В ходе ежегодной летней конференции для разработчиков WWDC 2026 Тим Кук в последний раз в роли CEO Apple презентовал программные новинки. Уже с сентября его пост займет Джон Тернусон, который покажет первый складной iPhone и другие технологичные новинки. Ну а пока пользователям представили новые операционки — iOS 27 и macOS 27 Golden Gate. Приложения открываются на 30% быстрее, фотографии залетают в галерею на 70% быстрее при импорте, а AirDrop разогнали на 80%.

iOS 27 будет доступна для всех айфонов, которые поддерживали предыдущую версию. Повезет даже владельцам раритетных iPhone 11. Старые айфоны на iOS 27 станут работать шустрее

Сенсационным стало партнерство с Google. Apple объявила о переходе Apple Intelligence на совершенно новую архитектуру с поддержкой технологий Google Gemini. Впервые Apple решили объединить усилия с лидерами рынка.

Феноменальное IPO от SpaceX

IPO SpaceX привлекло миллиарды долларов, сделав Маска первым в истории триллионером. Акции космической компании подскочили после начала биржевых торгов на Nasdaq и торгуются по $160,95, что примерно на 15% выше цены IPO в $135. Это позволило рыночной капитализации космической компании приблизиться к $2 трлн. Как сообщает The New York Times, ссылаясь на данные инвестиционной платформы Hill.com, IPO SpaceX сделает миллионерами свыше 4400 нынешних и бывших сотрудников компании, порядка 400 человек могут получить состояние $100 млн и больше.

Между тем, высказываются робкие опасения, что это IPO может стать угрозой для стабильности всего фондового рынка США. Главная проблема - экстремальная переоценка бизнеса. Чтобы оправдать свою стоимость, компании придется десятилетиями показывать рост выручки без провалов.

Компания изменила расстановку сил в космической гонке, ее амбиции выходят далеко за пределы запусков ракет. При этом давление на бирже сохраняется: инфляция в США впервые за три года превысила 4%, трейдеры ждут повышения ставки ФРС. Познакомиться с мнением экспертов об акциях компании вы можете в записи эфира.

ЧМ‑2026 ломает все шаблоны

Главным светским событием недели стал 23-ий Чемпионат мира по футболу-2026, проходящий с 11 июня по 19 июля. Это самый масштабный ЧМ в истории, в нем принимают участие 48 сборных, которые сыграют 104 матча. Турнир впервые принимают три страны, матчи группового этапа проходят в 16 городах: в США (Атланта, Бостон, Даллас, Хьюстон, Канзас-Сити, Лос-Анджелес, Майами, Нью-Йорк, Филадельфия, Сан-Франциско и Сиэтл), Мексике (Гвадалахара, Мехико и Монтеррей) и Канаде (Торонто и Ванкувер). В плей-офф выйдут команды, занявшие первое и второе места в своих группах, а также восемь лучших команд, занявших третье место. Матчи 1/16 финала пройдут с 28 июня по 3 июля, 1/8 финала — с 4 по 7 июля, четвертьфиналы запланированы на 9–11 июля, полуфиналы — на 14–15 июля. Матч за третье место состоится 18 июля в Майами, а финал состоится 19 июля в Нью-Джерси на стадионе «Метлайф Стэдиум».

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.