Статистика располагает к снижению ставки ЦБ на 2 п.п. в сентябре
Недельная инфляция снова вышла отрицательной -0.08% н/н, с начала года цены выросли на 4.1%, годовая инфляция упала до 8.3% г/г. Овощи перебили бензин на этой неделе.
В августе предварительная оценка роста цен составила -0.25% м/м и 8.3% г/г, У меня получается, что инфляция в августе с поправкой на сезонность в годовом выражении вышла ниже 3% (SAAR), что двигает инфляцию по итогам третьего квартала ниже 6% (SAAR), вместе с данными по росту экономики это вполне соответствует снижению ставки на 2 п.п. в сентябре…
Макропрогноз: Банк России опубликовал очередной макроэкономический опрос. Ожидания аналитиков по инфляции и ставкам стали более скромными.
Прогноз по инфляции на 2025 год снизился с 6.8% до 6.4% - чуть ниже середины прогноза ЦБ 6-7%. Но на 2026 год остался 4.7%.
Прогноз по ставке на 2025 год снизился с 19.3% до 19.0% (14-15% на конец года). На 2026 год остался прогноз снизился до 13.2% (чуть выше прогноза ЦБ 12-13%), ну и аналитики не очень верят в ставку 8% в 2027 году, прогноз даже немного вырос до 10.3%.
Прогноз по росту ВВП на 2025 год снизился с 1.4% до 1.2% - ближе к нижней границе прогноза ЦБ 1-2%.
Прогноз по курсу рубля на 2025 год снизился с 87.3 до 85.5 руб./долл.- отражая текущую ситуацию и рост в район 90 руб./долл. к концу года.
Оценки дефицита бюджета на текущий год повысились до 2.4% ВВП, т.е. около ~₽5.2 трлн.
В целом аналитики скорректировали вниз ожидания по инфляции, экономике и ставке по сравнению с прошлым опросом в направлении нижней границы прогнозов Банка России на 2025 год. Но не вполне верят в инфляцию 4% в 2026 году и ждут ставку выше прогнозного диапазона Банка России (12-13%) и значительно скептичнее относительно 2027 года, отчасти из-за более активной индексации тарифов и прочих "автономных" факторов.