SPO ТГК-14 будет успешным

ТГК-14 объявило о проведении SPO на Московской бирже в рамках которого его основной акционер, АО "Дальневосточная управляющая компания" (ДУК), продаст до 20% компании. Сейчас ДУК владеет 85,5% ТГК-14. Цена размещения в рамках SPO будет установлена после формирования книги заявок, но не превысит 0,01125 руб. за акцию. Сбор заявок продлится с 23 сентября по 3 октября, но может быть завершен досрочно по решению акционера, сказано в сообщении ТГК-14. Если SPO пройдет по верхней ценовой границе, стоимость 20%-го пакета составит 3,055 млрд рублей. Предложение доступно российским квалифицированным и неквалифицированным инвесторам - физическим лицам, а также российским институциональным инвесторам.

Наше мнение: Положительно оцениваем планы компании и считаем, что вторичное размещение будет успешным, для инвесторов это хорошая возможность приобрести бумаги ведущего игрока на перспективном региональном рынке тепла. Ключевой акционер продает свои акции, не размывая тем самым доли существующих миноритариев, также предлагается выплата дивидендов дважды в год с payout до 100% чистой прибыли. ТГК-14 планирует инвестировать полученные средства на модернизацию генерирующего оборудования и увеличение мощностей Читинской ТЭЦ-1 и Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Проекты компании имеют гарантированный денежный поток и способствуют увеличению фундаментальной стоимости.

Финансовое положение ТГК-14 устойчивое: низкая долговая нагрузка, двузначные темпы роста ключевых финпоказателей и привлекательная рентабельность по EBITDA (17,6% - 2023 г., МСФО).