Спад в производстве и продажах ММК больше, чем у «Северстали»

«Магнитогорский металлургический комбинат» накануне опубликовал операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2022 года.

Группа ММК в IV квартале увеличила производство стали на 1,2% к III кварталу, до 2,828 млн тонн.

Продажи металлопродукции группы составили в прошлом квартале 2,684 млн тонн, сократившись на 3,2% кв/кв.

При этом продажи премиальной продукции выросли на 2,7% кв/кв, до 1,176 млн тонн.

По итогам 2022 года ММК произвел 11,687 млн тонн стали, что на 14% ниже, чем в 2021 году.

Продажи металлопродукции по группе составили 10,703 млн тонн, снизившись на 14,2% г/г.

При этом продажи премиальной продукции скорректировались на 9,7% до 4,704 млн тонн.

В отличие от «Северстали», спад и производстве и продажах металлопродукции у ММК в 2022 году оказался куда более существенным в годовом сопоставлении. В качестве основной причины компания отмечает экспортные ограничения и снижение деловой активности на зарубежных рынках. В то же время ММК отмечает устойчивый спрос на внутреннем рынке и положительную динамику цен на основную продукцию. По мнению компании, данные факторы должны в I квартале 2023 года компенсировать ММК спад производства из-за планового ремонта и увеличение сырьевых затрат.

Операционные результаты «Северстали» за IV квартал 2022 года: падение продаж из-за сезонности спроса и высокой базы сравнения.

Что делать инвестору. По-прежнему сохраняем нейтральный взгляд на акции компании. В секторе «Металлов и добычи» нам больше нравятся акции «Мечела» и акции «Русала». У нас есть актуальная идея по акциям MTLR, цель 185 руб. Цель по акциям RUAL — 52 руб.

Динамика акций. Акции ММК 13 февраля, НА 17:35 мск росли на 0,4% до 38,63 руб. (НЛМК +1,6%; «Северсталь» +0,6%) При этом Индекс Мосбиржи рос на 0,1%, а отраслевой индекс «Металлов и добычи» прибавлял 0,5%. Поэтому акции компании смотрелись, лучше рынка, но наравне с сектором.

Акции ММК с начала года выросли в цене на 17% — лучший результат среди сталеваров (НЛМК, «Северсталь»). Тем не менее осциллятор индекс относительной силы (RSI) намекает на краткосрочную перегретость в бумагах ММК. При этом «Северсталь», если судить по положению котировок относительно скользящих средних (50-, 100-, 200-дневная МА) выглядит еще более перегретой бумагой.