Сокращение издержек позитивно для потенциальных дивидендов "Газпрома"

«Газпром» может рассмотреть резкое сокращение численности центрального аппарата и филиала в Санкт-Петербурге — с 4100 до 2500 человек. Такая идея предложена в письме заместителя председателя правления Елены Илюхиной в адрес главы компании Алексея Миллера.

«Газпром» продолжает сокращать издержки. Частичная потеря доли премиального европейского рынка вынуждает искать способы снизить негативный эффект на рентабельность бизнеса. Менеджмент по-прежнему идет по пути активного снижения затрат. Компания уже продала несколько своих непрофильных активов, которые не связаны напрямую с операционной деятельностью, и, скорее всего, продолжит это делать. Увольнение 1600 человек будет иметь ограниченный эффект (около 0,5% на чистую прибыль в 2024 г.), но подтверждает стратегию оптимизации затрат. Для компании важно снижать издержки в условиях ухудшения маржинальности бизнеса после существенного сокращения доли премиального европейского рынка в выручке.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции компании. Сокращение убытков позволит и дальше сокращать долговую нагрузку, что позитивно для потенциальных дивидендов. Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции «Газпрома» и целевую цену в 190 руб./акц. на горизонте 12 месяцев.