Снижение инфляционных ожиданий – хороший знак в преддверии февральского заседания ЦБ

ЦБ опубликовал оценки инфляционных ожиданий населения за январь. Показатель снизился до 11,6% с 12,1% в декабре.

Снижение инфляционных ожиданий в январе на 0,5 п.п. продолжило траекторию декабря (-0,1 п.п.) и ноября (-0,6 п.п.). При этом улучшение ожиданий, по всей видимости, было ограничено динамикой рубля: опрос проводился после ослабления курса на 12,7%. Вероятной причиной продолжения тренда на снижение инфляционных ожиданий мы считаем рост импорта, который восстановился до прошлогодних значений.

Снижение инфляционных ожиданий – хороший знак в преддверии февральского заседания ЦБ. В условиях увеличения бюджетного дефицита улучшение важнейшего для ЦБ показателя может частично сгладить возросшие инфляционные риски. Отметим, что в последнем бюллетене «О чем говорят тренды» ЦБ сообщил, что в декабре начала формироваться тенденция к росту показателей устойчивого инфляционного давления.