Снижение цен на нефть негативно сказалось на российских акциях

06.07.22 20:23 Новости и комментарии
Шульгин Михаил
Шульгин Михаил
начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции"

Российские акции подешевели по итогам торгов в среду, 6 июля. Позитивную динамику середины дня к вечеру сохранить не удалось. Всему виной цены на нефть: котировки Brent не удержались выше $105/барр. и впервые с 25 апреля оказались ниже психологического уровня $100/барр. на фоне усиления опасений по поводу надвигающейся глобальной рецессии. Меж тем индекс доллара вырос до 107,28 пункта – протестировав максимумы декабря 2002 года. Если индекс поднимется выше 107,31 п., то мы уже будем говорить о пике с октября 2002 года.

На 19:00 мск:
· Индекс МосБиржи - 2 221,88 п. (-0,21%), с нач. года -41,3%
· Индекс РТС - 1 101,64 п. (-3,93%), с нач. года -31,0%.

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 7,2 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,7 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,3 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Отметим, что индекс МосБиржи определил для себя довольно устойчивый диапазон 2400-2200 пунктов. Во второй половине июня мы видели несколько попыток закрепиться выше 2400 пунктов. Несмотря на активные атаки уровень сохранил за собой статус сопротивления. В последний торговый день прошлого месяца на разочаровании решением акционеров "Газпрома" отказаться от рекомендованных советом директоров рекордных дивидендов рынок резко упал и рублевый индекс с тех пор активно тестировал поддержку 2200 пунктов, которая также выглядит очень прочно. Диапазон может сохраниться в обозримом будущем. Хотя разочарование дивидендными решениями может сохранять давление на нижнюю сторону диапазона еще какое-то время.

Ключевые события дня

Дивидендные выплаты по иностранным акциям, которые не попали под блокировку в НРД и не были обособлены на неторговых разделах, начнут поступать ориентировочно с середины августа, сообщил гендиректор "СПБ биржи" Роман Горюнов. Выплаты могут начаться только по бумагам, которые поступили после начала обособления бумаг на неторговых счетах в конце мая. По выплатам, поступившим до 30 мая, пока решения нет.

Банк России одобрил первый российский товарный индекс: биржевой индекс на пшеницу, который ежедневно по итогам торгов рассчитывает "Национальная товарная биржа". Он отражает стоимость тонны пшеницы на условиях поставки до порта Новороссийск. Для участников рынка индекс является ориентиром, который они могут использовать для решения своих бизнес-задач и запуска инструментов хеджирования ценовых рисков. Также его можно применять при регулировании товарных рынков.

19 июля 2022 года Московская биржа начнет торги расчетным фьючерсным контрактом на индекс пшеницы, а также маржируемыми опционами на этот контракт. Расчетный фьючерсный контракт на Индекс пшеницы:

· размер лота – 1 тонна, котировка в рублях за тонну пшеницы;

· минимальный шаг цены – 10 рублей;

· стоимость шага цены – 10 рублей;

· торговый код – WHEAT.

К торгам будут допущены контракты с исполнением в сентябре, октябре, ноябре и декабре 2022 года. Цена исполнения контракта будет равна среднеарифметическому значению индекса пшеницы на условиях поставки СРТ Новороссийск за предшествующий дню исполнения контракта календарный месяц.

Маржируемый опцион на расчетный фьючерсный контракт на Индекс пшеницы:

· размер лота – один фьючерс;

· минимальный шаг цены – 10 рублей;

· стоимость шага цены – 10 рублей;

· длинный код – WHEAT, короткий код – W4.

· К торгам будут допущены контракты с исполнением в сентябре и октябре 2022 года.

Дивидендные новости

· Акционеры НМТП одобрили дивиденды по итогам 2021 года 0,54 рубля на акцию.

Итоги российского рынка

Из 10 отраслевых индексов 5 выросли и 5 снизились по итогам дня. В лидерах роста отраслевой индекс "Химии и нефтехимии" (+2,26%), в лидерах снижения индекс IT-сектор (-2,1%).

В нефтегазовом секторе в лидерах снижения были вчерашние лидеры роста: бумаги "Газпрома" и "Сургутнефтегаза". В лидерах снижения во вторник был "Новатэк", а сегодня он по темпам роста был лучшим в секторе. Также выросли в цене обычка и префы "Татнефти" и префы "Транснефти". Стоимость ближнего контракта на газ на голландской площадке TTF подскочила в среду до 171 евро за мегаватт-час. Это приблизительно соответствует 1828.5 долларов за тыс. кубометров газа.

Среди "Электроэнергетиков" лидировали в снижении бумаги ОГК-2, которые вчера были лидером роста, поскольку акционеры решили, что компания заплатит дивиденды. "Россети" ЦП, Центра, МР и ЛЭ были в лидерах роста в среду.

В "Телекомах" МТС подешевела более чем на 2%, обычка "Ростелекома" и остальные представители сектора в плюсе.

Среди компонентов индекса "Металлов и добычи" позитивно отреагировавшие на ослабление рубля "Мечел", ММК, "Распадская", НЛМК. В лидерах снижения "Русал", "Норникель", а также золотодобывающие компании, поскольку цены на золото упали до минимумов октября 2021 года на уровне $1723,2/унц.

В финансовом секторе в лидерах роста были бумаги "Ренессанса" и iQIWI, а также TCS Group. Порядка полутора процентов потеряли в цене акции "СПБ Биржи", подешевели на 0,6% префы Сбербанка.

В потребительском секторе лидировали акции X5 Retai. Логистическая компания 5Post (входит в X5 Group) получила разрешение на перевозку ювелирных изделий, сообщил ритейлер. "Детский мир" закрылся на самом высоком уровне с 11 мая. Порядка 0,9% потеряла "Белуга" и стала лидером снижения в секторе.

В отраслевом индексе "Химии и нефтехимии" в "Акрон" и "ФосАгро". Эти компании зачастую выполняют защитную функцию и растут в негативные для рынка моменты. Однако они оказываются под давлением, когда оптимизм на рынок возвращается.

В IT-секторе в лидерах расписки "ЦИАН", VK и OZON. Ozon является одним из основных бенефициаров решения о параллельном импорте: многие товары будут проданы через площадку российского ретейлера. Расписки HeadHunter – вчерашнего лидера роста, сегодня в лидерах снижения. Ключевое сопротивление 1000 рублей за бумагу оказалось не по силам. "Яндекс" потерял более 2% и упал ниже 1700 рублей. Госдума приняла в третьем чтении закон, который модифицирует представление российским компаниям в сфере IT-технологий льгот по налогу на прибыль, из-под нулевой ставки выводятся высокомаржинальные проекты: IT-подразделения банков, онлайн-сервисы доставки еды и такси. "Поправки направлены на то, чтобы такие организации, как IT-подразделения банков, отдельные высокорентабельные компании, такие как "Яндекс.Такси" или "Яндекс.Доставка" и прочие службы такси и доставки еды, чтобы они не могли применять льготы по налогу на прибыль и по страховым взносам, потому что маржинальность этих бизнесов достаточно высокая", - пояснял представитель Минфина.

В строительном секторе паритет девелоперов: "Эталон" и "ПИК" в плюсе, а "ЛСР" и "Самолет" - в минусе. Аналогичная картина была во вторник.

В транспортном секторе все в минусе, в аутсайдерах "Аэрофлот".

По итогам дня из 41 акции индекса МосБиржи: 20 подорожали и 21 подешевела.

44,2 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 27,9 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 7,0 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Внешний фон

В среду Stoxx Europe 600 показал хорошую динамику, отскочив из области полуторалетних минимумов, в которую он вернулся после резкого снижения во вторник. Наилучшую динамику показывали горнорудный сектор, СМИ и розничная торговля. Кроме того, подросли и акции технологических компаний, отыграв взлет Nasdaq, состоявшийся накануне.

Рынок акций Европы уже многое учел в ценах и может показать мощный рост на любых хороших новостях, тем не менее существует потенциал для финальной волны снижения, полагают стратеги Barclays. По их мнению, Stoxx Europe 600 может опуститься в область 380 п. на фоне снижения индексов деловой активности и прогнозов по прибыли европейских компаний.

· Акции Just Eat Takeaway.com N.V. прибавляли больше 20% (максимальный прирост с декабря 2018 года) на новостях о том, что Amazon согласилась купить долю в американском подразделении компании Grubhub.

Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,6 %. Индекс торгуется с коэффициентом 14,7 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 11,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Далее из состава Stoxx Europe 600: 16,2 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 16,2 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 18,2 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 19:00 мск:

· Индекс MSCI EM - 991,47 п. (-0,13%), с нач. года -19,5%

· Stoxx Europe 600 - 407,34 п. (+1,66%), с нач. года -16,5%

· DAX - 12 594,52 п. (+1,56%), с нач. года -20,7%

· FTSE 100 - 7 107,77 п. (+1,17%), с нач. года -4,0%.

В первой половине торговой сессии среды, 6 июля, S&P 500 колебался около уровней закрытия вторника, переваривая опубликованную макроэкономическую статистику и ожидая публикации протокола последнего заседания FOMC от 15 июня.

Доходности 2- и 10-летних гособлигаций США остаются в состоянии инверсии, доллар продолжает дорожать по всему спектру рынка, а цены на нефть второй день подряд остаются под сильным давлением. Все это указывает на нервозность рынка на фоне опасений рецессии.

Не добавляют оптимизма инвесторам новый всплеск заболеваемости Covid-19 в Китае и усугубляющийся энергетический кризис в Европе.

Компоненты S&P 500 показывали смешанную динамику: по состоянию на 17:00 мск снижались 6 из 11 основных секторов индекса.

Наилучшую динамику показывали недвижимость (+1,05%), производство товаров первой необходимости (+0,72%) и здравоохранение (+0,66%). Главными аутсайдерами выступали энергетика (-1,74%), производство товаров длительного пользования (-0,65%) и производство материалов (-0,44%).

Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,7 %. Индекс торгуется с коэффициентом 19,1 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 15,3 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Из состава S&P 500: 23,9 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 14,9 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 22,4 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 19:10 мск:

· S&P 500 - 3 819,93 п. (-0,30%), с нач. года -19,9%

· VIX - 27,73 п. (+0.19 пт), с нач. года +10.51 пт

· MSCI World - 2 553,95 п. (-0,54%), с нач. года -21,0%

Цены на нефть оставались под сильным давлением вторую сессию подряд: сегодня котировки Brent опустились ниже $100 за баррель, а котировки WTI сделали это еще вчера. Сегодняшнее снижение легче всего объяснить техническими факторами – после резкого рыночного движения на следующий день оно часто продолжается - тогда как вчерашняя распродажа была вызвана опасениями глобальной рецессии. При таком сценарии мировой спрос на нефть и прочие энергоносители может резко сократиться.

Кривая фьючерсов на нефть Brent остается в устойчивой бэквордации, однако в результате возобновившегося снижения цен спред между двумя ближайшими контрактами вновь сократился до $3,5 за баррель.

Главный сырьевой стратег Citi Эд Морс полагает, что прогнозы по мировому спросу на нефть, вероятно, будут пересматриваться в сторону понижения из-за высоких цен. Валютные стратеги UBS смотрят в будущее с большим оптимизмом, прогнозируя, что цены на нефть возобновят рост, как только закончится текущий период ухода от риска.

На 19:10 мск:
· Brent, $/бар. - 99,77 (-2,92%), с нач. года +28,3%
· WTI, $/бар. - 96,39 (-3,13%), с нач. года +28,2%
· Urals, $/бар. - 68,18 (-4,32%), с нач. года -11,2%
· Золото, $/тр. унц. - 1 734,86 (-1,69%), с нач. года -5,2%
· Серебро, $/тр. унц. - 19,20 (-0,09%), с нач. года -16,7%
· Алюминий, $/т - 2 421,00 (+2,59%), с нач. года -13,8%
· Медь, $/т - 7 537,50 (+1,15%), с нач. года -22,5%
· Никель, $/т - 22 010,00 (-0,03%). с нач. года +6,0%

Российский рубль

Рубль подешевел во вторник против основных конкурентов на фоне возобновления падения цен на нефть и роста индекса доллара до новых максимумов с декабря 2002 года. USDRUB впервые с 30 мая достигал 65 рублей, но несколько снизился к концу торгов.

· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 136,6 млрд рублей по сравнению с 167,4 млрд рублей в предыдущий торговый день. 6 дней подряд объемы выше 100 млрд рублей.

· Торговый объем в паре евро/рубль составил 50,3 млрд рублей против 54,6 млрд рублей в предыдущий день.

· Торговый объем в паре юань/рубль составил 37,4 млрд рублей против 44,3 млрд рублей в предыдущий день. Не удалось перебить рекордный объем в паре.

На своп рынке юань/рубль сегодня новый рекордный объем 193,7 млрд рублей.

Дешевеющая нефть, дорогой доллар на внешнем рынке, отмена репатриации валютной выручки, сигналы роста объемов импорта и повышение (видимо, не без помощи властей) ликвидности в юане стали факторами ослабления российской валюты. Однако рост до 65 за доллар выглядит чрезмерным в преддверии июльского налогового периода, а также на фоне риска новых санкций в отношении валютной инфраструктуры. Напомним, первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин еще в рамках ПМЭФ предупреждал о существующих рисках санкций в отношении Национального клирингового центра, на счетах которого учитывается валюта, которой пользуются российские резиденты. Уровни около 65 рублей за доллар в этом контексте могут выглядеть привлекательно с учетом ускорения девалютизациии НКЦ. В этом контексте спрос на юань может продолжать расти.

На 19:10 мск:
· EUR/USD - 1,0173 (-0,91%), с начала года -10,5%
· GBP/USD - 1,1898 (-0,41%), с начала года -12,1%
· USD/JPY - 135,67 (-0,13%), с начала года +17,9%
· Индекс доллара - 107,178 (+0,60%), с начала года +12,0%
· USD/RUB (Мосбиржа) - 63,35 (+3,60%), с начала года -15,7%
· EUR/RUB (Мосбиржа) - 64,77 (+1,84%), с начала года -24,2%

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...