Смогут Ли Акции Moderna Продолжить Свое Ралли?

Moderna (NASDAQ: MRNA) удивила рынок заметным ростом за последние несколько дней – достигнув текущего уровня около 27 долларов после достижения пятилетнего минимума в 23,15 доллара на прошлой неделе - после решения FDA продолжать рекомендовать ежегодные прививки от COVID–19 для групп высокого риска. Однако это внезапное повышение, похоже, является самостоятельным событием – такие компании, как Pfizer (NYSE: PFE), Sarepta Therapeutics (NASDAQ: SRPT) и CureVac (NASDAQ:CVAC), не отразили рост Moderna, что позволяет предположить, что рост был в значительной степени обусловлен рекомендациями FDA, а не более широким развитием сектора.

Тем не менее, более широкий контекст сдерживает любой энтузиазм. Акции Moderna остаются намного ниже своего 52-недельного максимума в 170,47 доллара и упали более чем на 65% за последний год. С начала года акции компании упали почти на 40%, что отражает опасения инвесторов по поводу падения доходов от производства вакцин, увеличения операционных убытков и отсутствия факторов роста в ближайшей перспективе. В условиях снижения спроса на вакцины и растущей конкуренции на рынке мРНК недавний всплеск может свидетельствовать не о долгосрочном изменении ситуации, а скорее о кратковременной реакции на благоприятные изменения в законодательстве. В рамках этого подробного анализа мы рассмотрим, следует ли покупать акции Moderna или опасаться их.

Слабые фундаментальные показатели подрывают рост цен

Несмотря на краткосрочный рост цен, Moderna продолжает испытывать серьезные трудности. Выручка упала на 38,2% в годовом исчислении, снизившись с 6,8 млрд долларов до 3,2 млрд долларов за последний год. Ежеквартальный спад еще более заметен - на 35,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это третий год подряд, когда выручка снижается, при этом среднее сокращение выручки в настоящее время составляет 45,5% в год за последние три года.

Итоговые показатели компании не приносят особого облегчения. Moderna сообщила о чистом убытке в размере 3,4 миллиарда долларов за последние четыре квартала при тревожной марже чистой прибыли -106,9%. Рентабельность по операционной прибыли и рентабельность по денежному потоку также отрицательны и составляют -118,8% и -97,2% соответственно. Короче говоря, компания продолжает испытывать нехватку денежных средств с ограниченными признаками улучшения операционной деятельности.

Оценка: на первый взгляд разумная, но рискованная

На первый взгляд, коэффициент оценки Moderna, о котором свидетельствует соотношение P/S, равное 3,2, кажется нейтральным по сравнению с более широким рынком, а коэффициент оценки, по-видимому, соответствует более широкому рынку. Но эти показатели могут скрывать более глубокие риски. Видимость доходов снижается, до коммерциализации конвейера еще много лет, а расход денежных средств остается высоким – факторы, которые приводят к

Источник nasdaq.com, автоматический перевод