Следующая неделя начнется с коррекционного снижения американских индексов

Текущая неделя оказалась лучшей для американского рынка за 45 лет. Индекс Доу вырос на 12,67%, S&P 500 на 12,1%, а NASDAQ на 10,59%. Индекс S&P 500 скорректировался на 50% от начала снижения 20 февраля текущего года. На следующей неделе стартует очередной сезон отчетностей. Участники рынка ожидают, что показатели большинства компаний будут существенно хуже ожиданий, так как проявится влияние эпидемии на доходы компаний. Возможно, это слишком очевидное предположение, и поэтому оно уже включено в текущие цены акций. Если данные будут выходить не настолько провальными, как заложил в цену рынок, то это может помочь индексам продолжить восстановление. К тому же ФРС на этой неделе объявила об очередной программе на $2,3 трлн для спасения американской экономики. Часть этих денег неизбежно придут на рынки ценных бумаг. Резервы SPDR Gold Trust уже выросли до 994,19 тонн, а цена поднялась до максимальных значений с 2012 года. На этих же деньгах восстанавливается и стоимость упавших на эпидемии акций. Такими темпами можно будет в мае обновить максимумы.

Большую обеспокоенность сейчас вызывает ситуация на рынке нефти. Вчерашние переговоры OPEC+ так и не закончились твёрдым соглашением. То есть проект соглашения есть, но осталось уговорить Мексику взять на себя предлагаемую ей долю обязательств. И хотелось бы, чтобы США и Канада как-то поучаствовали, а вот в этом большие сомнения. Текущая ситуация создает для Соединенных Штатов уникальные возможности перекроить нефтяной рынок под себя, и наивно думать, что они этим не воспользуются. Благодаря сланцевой революции, США из импортера нефти превратилась в экспортера. Они и сейчас импортируют сырую нефть, а экспортируют все больше нефтепродуктов. Низкие цены на нефть убивают мелких сланцевиков, которых в США множество. Всего в Штатах около 9 000 независимых производителей нефти и природного газа, которые работают в 33 штатах, причем среднее количество сотрудников в этих компаниях - всего 12 человек. Сейчас сложилась очень благоприятная обстановка для передела рынка нефти внутри страны. Крупные компании, такие как Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), Occidental Petroleum (OXY), Devon Energy (DVN), Phillips 66 (PSX), Energy Transfer (ET) и Continental Resources (CLR), скорее всего, не упустят возможности поглотить более мелкие компании, у которых вряд ли есть достаточное количество ресурсов, чтобы пережить период низких цен.

Рынок же живет надеждами на подписание сделки ОПЕК+, и закладывает в цены успешный вариант, наивно рассчитывая на рост цен после согласования объемов сокращения добычи. Соглашение действительно, скорее всего, будет подписано, но вероятно ни США, ни Канада на себя никаких обязательств не возьмут. Новых минимумов на графике нефти не будет, наиболее вероятно развитие ситуации в продолжительном боковике 30-35 долл/бар.

Довольно нестандартная ситуация с распределением открытых позиций во фьючерсах на нефть сложилась на Московской бирже, которая каждый день публикует данные по количеству открытых позиций на счетах физических и юридических лиц.

Во-первых, обращает на себя внимание общий размер открытых позиций – более 5 миллионов, нечасто такое бывает.

Во-вторых, вчерашний прирост почти в миллион в условиях неподвижности цен и высоких объемов тоже интересный феномен.

И наконец, определенное разделение ставок: у физиков – лонг, у юриков – шорт. В большинстве случаев физики бывают не правы. Посмотрим ещё на результаты сегодняшнего дня, как изменятся позиции. Пока судя по текущим данным у фьючерсов на нефть больше шансов открыть торги в понедельник в минус.

Информация об откртых позициях по производственным финансовым инструментам, базовым активом которых является сырья нефть сорта Brent

Следующая неделя, скорее всего, начнется с коррекционного снижения американских индексов, дальнейшее настроение на рынке будет определяться реакцией рынка на отчеты крупных компаний. Волатильность, скорее всего, останется высокой.