Сколько можно заработать на IPO: результаты инвесторов за прошлые периоды

В 2023 году новыми участниками биржи стали восемь российских компаний. В феврале 2024 года к ним присоединились «Делимобиль» и «Диасофт». Первая компания работает в сфере каршеринга, вторая — в ИТ. В IPO этих компаний приняли активное участие частные инвесторы. Они выкупили около половины всех размещенных акций, а в отдельных случаях их доля достигала 85%. Розничные инвесторы использовали для вложений не больше 500 тысяч рублей. Практически все сделки, заключенные на этапе IPO, принесли доход.

Цели компаний и инвесторов

Размещая акции на бирже, компании преследуют такие цели:

1. Привлечение дополнительного капитала. Компании нуждаются в финансировании новых проектов, направленных на развитие бизнеса. Кредиты не всегда являются лучшим способом привлечения средств, так как связаны с необходимостью платить проценты. После выпуска акций эмитент получает необходимую сумму, а инвестор — долю бизнеса и перспективы заработка на дивидендах и росте стоимости активов.
2. Публичность. Акционерам закрытой компании не всегда удается продать ценные бумаги при возникновении потребности в деньгах. Нужно также учитывать, что не все эмитенты платят дивиденды. Многие компании направляют прибыль на развитие бизнеса. Публичность предоставляет инвесторам расширенные возможности для реализации собственных интересов. Каждый может купить или продать активы в зависимости от своих потребностей. Публичная стоимость решает проблему оценки, если компания планирует приобрести бизнес конкурентов и произвести расчет по сделке с помощью акций.
3. Выход из бизнеса. Венчурные инвесторы приобретают акции до момента их размещения — на этапе Pre-IPO. В процессе IPO они могут продать ценные бумаги и с выгодой для себя выйти из бизнеса.

Целью инвестора является заработок на разнице котировок. Но не все держатели продают активы сразу после размещения. Многие предпочитают оставить их в своем портфеле на долгий срок, например на 5–7 лет. За это время бизнес может развиться и подорожать. Возникает вероятность получения дивидендов. Возможен выход из позиции при возникновении большого спроса на акции.

Акции с самой высокой доходностью

Пять акций из восьми, размещенных в прошлом году, оказались прибыльными для инвесторов. Доходность трех из них превысила 50%. Это акции компаний Genetico, группы «Астра» и Совкомбанка. Активы первого эмитента выросли больше чем в два раза. Акционеры группы «Астра» смогли заработать в первый же день биржевых торгов. Стоимость размещения этих ценных бумаг составила 333 рубля. В первый день они торговались по цене от 512 рублей (на старте) до 651 рубля за одну акцию. Рост котировок составил 27% по отношению к показателям начала сессии и 95% к стоимости размещения.

В текущем году наблюдалась похожая ситуация. В первый день торгов акции компании «Диасофт» выросли на 40%.

Выгодными для инвесторов оказались и прошлогодние вложения в активы Genetico. IPO данного эмитента было небольшим. Компания привлекла капитал в размере 178,8 миллиона рублей. За 10 месяцев, начиная с даты размещения, акции выросли с 17,8 рубля за штуку почти до 47 рублей. Держатели получили доход в размере 164%.

При этом акции МГКЛ после размещения упали на 4%, CarMoney — на 22%, а Henderson — на 5%.

Спрос на участие в IPO

Ранее, в периоды стабильности экономики и фондового рынка, на бирже происходило более восьми размещений в год. На сегодняшний день наблюдается повышенный спрос на участие в IPO со стороны инвесторов. В социальных сетях периодически появляются посты брокеров, стимулирующие граждан вкладывать средства в акции развивающихся компаний. При этом не упоминается, что при выборе активов для инвестирования необходимо провести анализ фундаментальных показателей эффективности работы эмитента.

Внимание! Ажиотаж частных инвесторов в сочетании с небольшим количеством размещений способствует стремительному взлету акций без наличия на то объективных причин. Такая ситуация сложилась на бирже в 2023 году.

Текущие ожидания

В 2024 году ожидается IPO 15 компаний из разных отраслей экономики. В отличие от прошлогодних это будут крупные размещения в объеме 10–15 миллиардов рублей. Причина многочисленных IPO заключается в высоких рыночных ставках и большой стоимости кредитов. В данных условиях привлечение капитала путем эмиссии акций является более выгодным вариантом, чем оформление займа в банке.

Внимание! Ожидается, что 2024 год станет рекордным по количеству и объему размещений. О планах на IPO заявили дочерние компании МТС Банка и «Ростелекома». Если первая примет решение о размещении своих акций на бирже, то это будет крупнейшее событие на российском фондовом рынке в текущем году.

Большим спросом будут пользоваться IPO таких компаний, как Selectel и «Европлан». Последняя заявила о своем желании разместить акции на бирже в первом полугодии 2024 года. Четких заявлений от менеджмента компании по этому вопросу пока не поступало.

Статистические данные

Согласно статистике, после IPO ситуация с акциями в прошедших периодах развивалась следующим образом:

1. Первый день торгов — 46% размещенных активов демонстрировали рост в среднем на 4,8%.
2. Через месяц после размещения 39% ценных бумаг показали рост. Средняя динамика составила 2,4%.
3. Через три месяца после размещения акции 59% компаний прибавили в цене в среднем на 2,1%.
4. Через шесть месяцев после размещения активы 57% новых эмитентов подорожали. Средний показатель роста составил 5,5%.
5. В настоящее время 61% ранее размещенных акций показывает положительную динамику.

Внимание! Согласно проведенным расчетам, можно сделать вывод, что вложения в акции на этапе IPO во многих случаях являются прибыльными. Но перед заключением сделки следует провести анализ финансового состояния эмитента.

Если учитывать только данные за период с 2022 года, показатели среднего роста акций принимают более высокие значения:

• первый день торгов — 14,1%;
• через месяц после размещения — 11%;
• через три месяца после размещения — 25%;
• через шесть месяцев (данные по трем компаниям) — 72%.

Высокие показатели роста акций связаны с тем, что 80% оборота приходится на долю частных инвесторов. Участники IPO зарабатывают на размещении ценных бумаг, а также на их краткосрочном и долгосрочном удержании.

Сравнение с индексом Московской биржи

Для расчета средневзвешенного индекса IPO были взяты акции, размещенные за последние пять лет (с 2019 года). Всего учтено 27 ценных бумаг. Небольшие размещения компаний третьего эшелона во внимание не принимались. По результатам расчетов, с июля 2019 года по март 2024 года накопленная доходность индекса достигла 29,3%. Индекс Московской биржи за аналогичный период вырос на 22,7%. Ситуация не всегда складывается в пользу недавно размещенных акций. Но в последнее время это происходит чаще, чем раньше.

Внимание! С конца 2023 года индекс IPO превосходит рыночный бенчмарк. В течение этого периода произошло размещение акций группы «Астра», а также компаний «Диасофт», «Делимобиль», «Совкомбанк» и ЮГК. Прибыльность активов перечисленных эмитентов связана с высоким интересом частных инвесторов к IPO.

Выводы о целесообразности и доходности инвестиций на стадии IPO

Согласно статистическим показателям, инвестиции в ценные бумаги на стадии их размещения в большинстве случаев приносят доход. Это касается как краткосрочных, так и долгосрочных вложений. Данные IPO за последний год и величина рассчитанного индекса свидетельствуют о большой популярности акций на этапе их размещения. Интерес частных инвесторов может способствовать росту спроса на новые активы в будущих периодах.

По данным Московской биржи, в 2014 году ожидается 15 размещений, а также дополнительный выпуск акций уже действующих эмитентов. Принимая решение об участии в IPO, рекомендуется проводить анализ компании. Следует проверить эффективность бизнес-модели, финансовое состояние предприятия, перспективы дальнейшего развития. Нужно учитывать также стоимость размещения. Необходимые для анализа данные можно найти в обзорах биржевых аналитиков.