Сильный рубль не даст "Сургутнефтегазу" поднять дивиденд по "префам"
Сегодня привилегированные акции Сургутнефтегаза обновляют уровни конца сентября 2025 г. - 41 руб. В фокусе ожидание ослабления рубля в следующем году и виды на неплохой дивиденд.
Но во-первых, в следующем году Сургутнефтегаз выплатит дивиденд за текущий год, и он будет, по нашим оценкам, примерно на уровне дивиденда по «обычке» - 0,9 руб./акцию, что связано с сильным укреплением рубля. А в 2026 г. ситуация должна улучшаться, ждем курс на уровне 90,5 руб. за доллар на конец года, что потенциально дает дивиденд по «префам» в районе 6-7 руб., но получат его инвесторы только в 2027 г. Ожидаемая доходность - 14-17%.
Сургутнефтегаз не раскрывает должным образом результаты деятельности, что затрудняет прогнозирование. По этой причине мы предпочитаем бумаги с более предсказуемыми результатами и, соответственно, дивидендами. Например, Транснефть. По нашим оценкам, дивидендная доходность Транснефти в следующем году - 12,5%.
Комментарии