Сильные результаты HeadHunter говорят о повышении прогнозов по выручке и EBITDA
HeadHunter опубликовал очень сильные результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Они зафиксировали рост выручки в годовом выражении на 78% и рост количества клиентов на 30%.
Дальнейшее ускорение темпов поквартального роста наблюдается благодаря активному найму персонала компаниями. Именно это стало залогом роста EBITDA и чистой прибыли. Сильные результаты говорят о потенциале превышения наших прогнозов на 2023 г. по выручке и EBITDA.
На обязательства компании по контракту в основном влияет ежегодный цикл продления подписки в ключевом сегменте клиентских счетов. Значительное количество ключевых клиентов продлевает подписки в I квартале, но предварительно оплачивает счета в IV квартале предыдущего года — в соответствии с условиями платежей. Например, договорные обязательства на 31 марта, 30 июня, 30 сентября и 31 декабря 2022 г. составили 5 187 млн руб., 4 614 млн руб., 4 466 млн руб. и 5 638 млн руб. соответственно.
Мы видим вероятность роста бумаг HeadHunter на 15–20% на горизонте 1–2 кварталов. Компания традиционно получает значительные предоплаты от своих клиентов в IV квартале, что вызывает последовательное увеличение договорных обязательств в конце года.