Шатдаун отступает – «быки» просыпаются
Сессия 29 сентября на американских фондовых площадках завершилась разнонаправленно. Широкий рынок продемонстрировал умеренное снижение, а отдельные сектора сумели выйти в плюс. S&P 500 опустился на 0,27%, до 4288 пунктов. Dow Jones снизился на 0,47%, Nasdaq прибавил незначительные 0,14%. В отрицательной зоне закончили торги семь из 11 входящих в S&P 500 секторов. В лидерах падения оказались энергетики (-1,97%). Представители ИТ-индустрии (+0,39%), поставщики циклических потребтоваров (+0,53%), сектора недвижимости (+0,35%) и коммунальных услуг (+0,21%) торговались лучше рынка в целом.
Неоднозначными оказались и данные макростатистики, вышедшие в последний торговый день сентября. Дефлятор потребительских расходов за август оказался вдвое выше июльского уровня (0,4% м/м против 0,2% м/м), однако базовый показатель (без учета трат на еду и энергию) показал замедление с 0,2% м/м до 0,14% м/м. Позитивным моментом макропубликаций этого дня стала динамика инфляционных ожиданий: финальный расчет Мичиганского университета за сентябрь отразил их снижение, несмотря на рост стоимости нефтепродуктов.
Доходности десятилетних облигаций не изменились, а у двухлетних опустились на 2 п.п. Мы считаем эту динамику следствием того, что рынки учли в цене более «голубиный» настрой ФРС на коротком горизонте на фоне снижения ключевого для нее базового дефлятора потребительских расходов.
- Nike (NKE: +6,68%) отчиталась за первый квартал 2024 финансового года выручкой ниже консенсуса впервые за последние два года. В то же время ее валовая маржа и прибыль превысили ожидания рынка.
- Китайские чиновники обсуждают с Apple (APPL: +0,3%) удаление из AppStore приложений западных разработчиков, не прошедших регистрацию в Китае, включая X (ex-Twitter), Facebook (принадлежит компании Meta, которая признана в РФ экстремистской и запрещена), Instagram( принадлежит компании Meta, которая признана в РФ экстремистской и запрещена), YouTube, WhatsApp. Мера может вступить в силу к следующему июлю.
- FDA одобрила препарат Biogen (BIIB: -0,32%) Tofidence для лечения артрита.
Рассчитываем на среднюю волатильность в ходе предстоящей сессии. В течение дня будет опубликован индекс производства PMI от ISM за сентябрь, который может оказать воздействие на сентимент. В свою очередь, «индекс страха» VIX находится на повышенных уровнях (более 17 на закрытии торгов 29 сентября). Однако ключевым драйвером дня станет отыгрыш новости о согласовании республиканцами и демократами временного бюджета, из-за чего шатдаун в США отложен на 45 дней. На этом фоне мы прогнозируем восходящую динамику на американских фондовых площадках.
Кроме того, на наш взгляд, публикация данных по дефлятору потребительских расходов, означающая определенный позитив для рынка, была отыграна в сегменте гособлигаций (как было упомянуто выше, двухлетние трежерис показали снижение доходностей), однако общий сентимент в пятницу оставался смешанным из-за эффекта окончания месяца и квартала при наличии риска шатдауна. В этой связи S&P 500 закрылся в минусе. Мы считаем, что 2 октября инвесторы попытаются выкупить негатив предыдущих торгов, что позволяет говорить о позитивном балансе рисков.
В фокусе внимания инвесторов будет оставаться динамика цен на нефть, подбирающихся к $100 за баррель ($95,31 на закрытии торгов пятницы), учитывая их влияние на уровень потребительских расходов в США, а также предстоящую 4 октября ежемесячное совещание участников сделки ОПЕК+, на котором будут обсуждаться параметры добычи.
- Norfolk Southern Corporation (NSC), специализирующаяся на железнодорожных грузоперевозках в 22 штатах США, сообщила о сбое в работе своих систем, который повлиял на движение поездов. Впрочем, сбой был устранен уже 30 сентября.
- Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) оштрафовала Goldman Sachs (GS), JPMorgan (JPM) и Bank of America (BAC) на общую сумму около $53 млн за нарушения в части репортинга о своповых сделках.
S&P 500 отскочил от сопротивления вблизи отметки 4335 пунктов, но свечной паттерн «молот», образовавшийся на пересечении границ двух каналов, все еще доминирует на графике. Кроме того, продолжается формирование фигуры «флаг» в рамках среднесрочного «бычьего» тренда, что является хорошим знаком для покупателей.
- На премаркете 5 октября финансовые результаты за второй квартал 2024 финансового года представит Constellation Brands. Консенсус Factset предполагает рост чистых продаж на 6,3% г/г, до $2,8 млрд, при увеличении чистой прибыли на 4,4%, до $615 млн, и повышении прибыли на акцию на 6% г/г, до $3,36. Премиальная стратегия копании, продемонстрировавшая свою эффективность в прошлом квартале, когда рост выручки составил 6,4% г/г, скорее всего, окажет положительное влияние на динамику доходов. В то же время тренд на повышение затрат на сырье и упаковку с высокой вероятностью сохранится. В центре внимания инвесторов будет степень способности Constellation Brands переносить рост затрат на сырье на потребителей. Также ожидается, что повышенные накладные расходы, связанные с расширением пивоваренного производства, и увеличение логистических издержек, вызванное ростом объема отгрузок, окажут давление на рентабельность. На наш взгляд, результаты Constellation Brands будут смешанными: ее выручка увеличится на средний однозначный процент при небольшом снижении рентабельности.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.