Сейчас интересный момент для покупки акций "Магнита"
Последний обзор по Магниту делал 2 мая, но акции сильно упали. В прошлом обзоре акции стоили 4350, я прогнозировал сначала падение до ~4000, а оттуда ждал роста, но по факту акции сначала упали до 4150, потом росли до 4435, а после вышли новости, что дивидендов не будет, и акции обвалились. Сейчас акции Магнита торгуются по 3780 р., давайте посмотрим, чего ждать дальше.
Основные метрики:
- Капитализация: 1,74B$
- P/E — 8.65
- P/S — 0.13
- P/B — 2.19
- EPS — 432.76 р.
- EBITDA — 290.9B р.
- EV/EBITDA — 4.02
По сравнению с прошлым обзором акции стали оцениваться немного дешевле. Отчета за 1 квартал 2025 еще не было.
Финансовое здоровье
Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 14%, а в 2023 году падал на 24%. В рамках 6 лет по СК компания находится на одном месте. Чистый долг в 2024 году вырос на 20% до 788B р. В 2023 году долг рос на 19%. Net Debt / EBITDA — 2.71, это уже довольно высокий уровень долговой нагрузки, но еще не критичный.
Собственный капитал в этом году вырос по сравнению с падением в 2023 — это важно. Уровень долговой нагрузки стал повыше, но в другие годы бывал еще выше. Финансовое здоровье нормально, есть некоторый позитив.
Выручка, прибыль:
- Выручка в 2024 году выросла на 20% превысив 3T р., это максимум за всё время существования компании. В 2023 году выручка росла на 8%,
- Прибыль по итогу 2024 года сократилась на 24%, а в 2023 году росла на 110%.
- Свободный денежный поток сократился на 51% в 2024 году до 37B р. с 75B р.
Будущее, оценки
12 мая Синара Инвестбанк поставил таргет в 5000 р. 31 марта БКС поставил таргет в 5200 р. за акцию по Магниту. 8 более старых оценок по Магниту от разных фин.компаний: 5690 — 9000 р.
Основные акционеры:
29,7% — ООО "Магнит Альянс"
26,7% — ООО "Марафон Ритейл"
Сравнение с конкурентами
Вторая по капитализации компания в секторе после ИКС 5. По метрикам оценивается в среднем по рынку. По долговой нагрузке немного хуже рынка. По метрикам рентабельности немного слабее рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.
Дивиденды
2020 — 8,28%, 2021 — 13,86%, 2022-2023 — не было выплат, 2024 — 12,21%.
Дивиденды за 2024 год в 2025 году решили не выплачивать.
Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ "говорят", что цена находится в поиске разворота. Возможно, он уже начался или вот-вот начнется. Скорее всего, цена в ближайшее время отскочит в район 200-дневной скользящей. А там 50/50 — либо мы будем пробивать её и начинать новый восходящий тренд, либо уходим существенно ниже, в район 3500 или еще ниже. Также сильно заметен широкий боковик 3800-7000 р. в котором Магнит застрял с 2020 по текущее время. Сейчас мы находимся в нижней его границе. Ничего ужасного в компании нет с т.з. фундаментала, поэтому вряд ли мы увидим существенное сползание вниз. Как я вижу ближайшие движения, отобразил на графике.
Выводы
На мой взгляд, мы сейчас находимся в интересной точке для покупки акций. Да, отмена дивидендов за 2024 год - это грустное событие, но для компании это скорее плюс. Напрямую котировки не влияют на бизнес, а вот оставшиеся внутри компании деньги могут помочь решить разные задачи компании. Когда кредиты такие дорогие, то я считаю правильным в текущих условиях расширяться на свои собственные средства, чем брать под 25-40% в кредитных учреждениях. Поэтому я поддерживаю такое решение. Как будет двигаться цена, на мой взгляд, отобразил на графике.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии