Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций На прошедшей неделе мы были свидетелями роста цен. Индекс ММВБ10 увеличился за неделю более чем на 8%. Однако, по итогам месяца основные фондовые

Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций На прошедшей неделе мы были свидетелями роста цен. Индекс ММВБ10 увеличился за неделю более чем на 8%. Однако, по итогам месяца основные фондовые индексы снизились в пределах 4-5%. Рынок падающий. Основная причина снижения рынка при достаточно благоприятных фундаментальных показателях - переоценка инвесторами политико-экономических рисков. 19 декабря состоялся аукцион по продаже «Юганскнефтегаза», 22 декабря стали понятны истинные собственники компании. Итоги этой сделки в целом оказывают негативное влияние на рынок. Тем не менее, когда на рынке преобладают спекулятивные настроения, любая определенность в разрешении ситуации воспринимается как положительная новость. Окончание торгов на прошедшей неделе показало, что происходящий на рынке рост пока что не более чем коррекция после продолжительного падения. Цены менялись разнонаправлено. В целом, окончание года и общая картина на рынке не внушают оптимизма. Активность в связи с приближением праздников снижается, поэтому наиболее вероятный сценарий развития рынка до конца года - движение в боковом тренде. Рынок облигаций Индекс корпоративных облигаций ММВБ за неделю вырос на 0,17%. Цены на рынке облигаций в декабре изменялись в боковом тренде. Корпоративные события, которые оказывали негативное влияние на рынок акций, способствовали также и продажам облигаций. Роста цен на облигации не происходило, несмотря на высокое значение остатков банков на корсчетах (в конце месяца этот показатель превысил 400 млрд. руб.), а также тенденцию к укреплению рубля (курс доллара снизился на 40 коп. - 1,43%). Сдерживающими факторами являются высокий уровень инфляции и высокая доходность по длинным гос. бумагам, которая близка к доходности облигаций первого эшелона. Общая тенденция к повышению ставок в Америке и Европе также не способствует покупкам. В условиях бокового рынка и неблагоприятного корпоративного фона особое значение приобретает покупка относительно коротких облигаций с высокой купонной доходностью. Перед длинными праздниками, по-видимому, эта тенденция будет преобладать.