Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций Год на рынке акций начался спокойно, торги в первую неделю были неактивны и проходили с низкими оборотами, изменения цен на акции были

Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций Год на рынке акций начался спокойно, торги в первую неделю были неактивны и проходили с низкими оборотами, изменения цен на акции были разнонаправленными. Движение цен пока укладывается в рамки бокового тренда. В долгосрочном плане по-прежнему преобладает тенденция к снижению. Однако, равновесие, которое сейчас присутствует на рынке, может свидетельствовать о формировании локального дна. Некоторые предпосылки этого можно усмотреть в росте цен по отдельным бумагам в пятницу (Сургутнефтегаз, ГМК). Сохраняя нейтральный взгляд на рынок акций, мы, тем не менее, считаем возможным совершение краткосрочных спекулятивных операций. Рынок облигаций Активность торгов на рынке облигаций также была невысокой. Индекс корпоративных облигаций ММВБ составил на конец недели 103,21,оставшись практически на месте (-0,04%). Наибольшее влияние на рынок оказывает произошедшее с начала года укрепление доллара относительно евро и, соответственно, относительно рубля. По разным оценкам повышение курса возможно и далее, что ослабляет интерес к рублевым облигациям. Инфляция за 2004 г. побила самые пессимистические прогнозы и составила 11.7%, при этом фактические темпы роста цен будут превышать запланированные ранее, по видимому, и в этом году. Это обстоятельство существенно ограничивает снижение доходности по облигациям первого эшелона. Привлекательными бумагами на рынке мы по-прежнему считаем короткие облигации относительно надежных эмитентов 2-3 эшелонов.