Сегодня на внутреннем долговом рынке, вероятнее всего, можно будет наблюдать разнонаправленные движения

Юрий Бодрин, Александр Полютов, отдел анализа финансовых рынков ОАО АКБ "Связь-Банк". В корпоративном сегмента внутреннего долгового рынка в пятницу можно было наблюдать нейтрально-негативную динамику котировок. Под влиянием неблагоприятного фона, исходящего с фондовых площадок, и ожиданием рыночными игроками ухудшения конъюнктуры денежно-кредитного рынка в преддверии периода налоговых выплат, инвесторы преимущественно закрывали длинные позиции в качественных бумагах. Таким образом, большая часть «фишек» завершила торговую сессию в отрицательной области. Здесь выделить можно облигации Газпром А4 (-23 б.п.), Лукойл 02 и 04 (-10 б.п. и -23 б.п. соответственно), РЖД 03 и 06 (-10 б.п. и -1 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 02 и 04 (-14 б.п. и -2 б.п. соответственно) и др. Касаясь же рублевых бондов, относящихся ко второму и «третьему эшелону», в очередной раз выделить можно бумаги банковского сегмента рынка, продолжившие в пятницу пользоваться неплохим спросом у участников рынка. Таким образом, на момент закрытия подорожали в цене облигации ХКФ Банк 04 (+10 б.п.), Русский Стандарт 04 (+9 б.п.), Банк Санкт-Петербург 01 (+50 б.п.), Банк Зенит 02 (+44 б.п.), Россельхозбанк 04 (+15 б.п.) и др. Последний торговый день «полноценной» недели ОФЗ завершили на мажорной ноте. В период торговой сессии покупки присутствовали практически на всей кривой доходности ОФЗ, в то же время выделить стоит «короткие» и «средние» гособлигации, пользовавшиеся у инвесторов наибольшим спросом. Так, в сопровождении повышенных торговых оборотов в положительной области «закрылись» в пятницу следующие рублевые госбонды – ОФЗ 25058 (+3 б.п.), ОФЗ 25060 (+6 б.п.), ОФЗ 46017 (+9 б.п.), ОФЗ 46014 (+23 б.п.) и др. Без сомнений центральным событием 18 января 2008 г. стало доразмещение ОФЗ-АД выпуска 46020 на общую сумму 6 млрд. 943 млн. 498 тыс. рублей. По итогам аукциона было продано бумаг на общую сумму 5 млрд. 950 млн. 410 тыс. рублей по средневзвешенной цене – 102.4903 % от номинала. Доходность по средневзвешенной цене составила 6.81 % годовых. Также отметим и тот факт, что объем спроса по номиналу составил 14 млрд. 706 млн. 081 тыс рублей! Таким образом, подводя итоги размещения u1084 мы пришли к выводу, что аукцион прошел успешно. И с учетом очень неплохих объемов, размещенных в текущих рыночных условиях, доходность, обозначившаяся по итогам аукциона, нам кажется вполне справедливой. Кроме того, данный аукцион стал своего рода индикатором, показавшим, что денежных средств в финансовой системе пока предостаточно, а рыночные игроки, в свою очередь, готовы покупать качественные облигации. Ставки денежно-кредитного рынка в пятницу продолжали оставаться низкими. По итогам торгового дня ставка MIACR по однодневным МБК изменилась незначительно по сравнению с показателями четверга. Объемы заимствований банков у ЦБ РФ в рамках операции прямого РЕПО фактически не изменились и по итогам утреннего аукциона составили порядка 0.14 млрд. рублей под ставку 6.01 % годовых (объем привлечения в четверг составил 0.14 млрд. рублей). Второй аукцион не состоялся из-за отсутствия заявок. Учитывая все вышесказанное можно сделать вывод, что на рынке по-прежнему присутствует излишняя ликвидность. В то же время существует определенная вероятность того, что с приближением периода налоговых выплат ставки овернайт все-таки начнут расти, но и тогда значительного повышения ставки МБК мы не ожидаем. В связи с тем, что негативные тенденции на мировых фондовых рынках сохраняются, а игроками рынка ожидается некоторое ухудшение конъюнктуры денежно-кредитного рынка, в связи с январским периодом налоговых выплат и крупным первичным аукционом МИНФИНа, сегодня на внутреннем долговом рынке, вероятнее всего, можно будет наблюдать разнонаправленные движения с преобладанием негативной ценовой динамики. В разделе «Рынок облигаций» Вы можете найти информацию о выпусках корпоративных и муниципальных облигаций, а также узнать о планируемых размещениях, итогах торгов на ММВБ.