Сегодня и завтра российский рынок подрастет, поэтому краткосрочные покупки еще возможны

Как мы и полагали рынки растут, но действий долгосрочного характера мы пока не принимаем Фондовые рынки в основном растут после речи Бена Бернанке в пятницу, подтвердившей намерения ФРС США ждать действий от денежных регуляторов Европы и Китая, а также использовать все доступные инструменты монетарной политики, если это будет необходимо. Индекс ММВБ оттолкнулся от нижней границы текущего бокового тренда на отметке 1420 пунктов, где также располагается его 50-дневная скользящая средняя. Верхняя граница этого движения находится на отметке в 1460-1470 пунктов. Некоторым сопротивлением здесь будет выступать уже знакомая нам по последним трем неделям торгов 200-дневная скользящая средняя (сейчас она находится на отметке в 1450 пунктов). В первой половине наступившей недели наш рынок, скорее всего, вернется на 1450 пунктов на оптимизме относительно результатов заседания ЕЦБ 6 сентября. Инвесторы ожидают оглашение программы выкупа государственных облигаций с целью поддержания их доходности на приемлемом уровне. Это действительно послужило бы неплохой поддержкой рынкам. Однако текущие макроэкономические данные пока не позволяют надеяться на долгосрочный рост. Экономическая активность в Китае по данным банка HSBC продолжает снижаться (индекс PMI за август составил 47.6 пункта против 47.8 в июле) и все еще находится ниже 50 пунктов - в области сокращения активности. Индексы PMI в Европе также снижаются, а активность также продолжает сокращаться. PMI Еврозоны опустился с 45.3 пункта в июле до 45.1 пункта в августе - хуже ожиданий. В Германии этот показатель снизился до 44.7 с 45.1 пункта, во Франции - до 46 с 46.2 пунктов - все хуже ожиданий. Сокращающаяся активность, в частности, не дает расти ценам на нефть. Мы продолжаем полагать, что, хотя технически нефтяные фьючерсы на Brent все еще находятся в повышательном тренде, и монетарная политика центральным банков может завести цены здесь до $120 за баррель, долго они на этих уровнях не удержаться. Программа ЕЦБ по выкупу облигаций проблемных стран, сама по себе, не подтолкнет цены на черное золото даже к этим уровням. Только стимулирование экономики в Китае может сделать это, но мы пока не видим сигналов начала такой политики. Полагаем, что сегодня и завтра российский рынок подрастет, так что краткосрочные покупки еще возможны. Среда, как и четверг, будут более нервными днями в предвкушении выступления Марио Драги по результатам заседания ЕЦБ. Думаем, что в моменте ММВБ уйдет на 1460 пунктов, но действия долгосрочного характеры мы пока принимать не будем.