Сбережения нужно не хранить, ими нужно активно управлять - времена такие!
Судьба евро в свете происходящих событий сейчас волнует многих активных участников рынка и так же простых граждан, которые задают себе вопрос, в чем и в какой валюте хранить сбережения. В этой связи я решил изложить свой взгляд на евро в длительном горизонте времени.
Технический анализ как китайская медицина - никто не может точно объяснить, почему и как, но на удивление, как показывает история, он работает. Но опираться только на технический анализ нельзя, поскольку есть объективные обстоятельства и поэтому я считаю, что для наиболее точной оценки актива и понимания того, какова будет цена в будущем, нужно одновременно учитывать и фундаментальную составляющую, и технический анализ.
Ниже представлен график пары евро/доллар, месячный, с начала 80х годов. Динамика цены до 1999 года, то есть до ввода евро, отражает курс стоимости ЭКЮ (валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979—1998 годах, служившая обобщённым отражением корзины валют стран, входивших тогда в европейскую валютную систему).
На графике ниже можно выделить тренд роста евро, внутри которого в данный момент и находятся котировки пары евро/доллар. Фундаментально рост евро оправдан одним и очень важным фактором. Сам факт появления такой валюты, которая может претендовать на роль мировой и конкурировать в этом вопросе с долларом, уже само по себе играет за рост новой валюты. Тем более экономика Еврозоны в совокупности ничуть не меньше экономики США, и у Европы гораздо лучшее положение с платежным и торговым балансом. В данный момент, тренд имеет сопротивление вверху на уровне 1,65 и поддержку внизу на уровне 0,95. Для того чтобы котировки вышли из данного тренда, нужно изменить фундамент.
Проход ниже 0,95 возможен в случае развала зоны евро. И потерей евровалютой статуса резервной. Но даже в случае исчезновения евро станутся валюты преемницы, а точнее, корзина валют, подобная ЭКЮ и именно эта корзина и будет продолжением текущего графика. И даже без евро, та же немецкая марка наряду с франком лирой и прочими европейскими валютами все равно будут валютами, в которых будет часть мировых накоплений. Ввиду этого, я считаю провал евро, либо корзины европейских валют, ниже 0,95 маловероятным даже в случае развала зоны евро. 0,95 - это ключевая поддержка, ниже которой цена может уйти лишь на короткий промежуток времени.
Проход выше 1,65 будет возможен при условии обвала доллара и как следствие более интенсивной потери им статуса мировой резервной валюты. Пока доллар жив и все еще воспринимается людьми как валюта накопления, пробоя вверх не будет. Но учитывая то, что США продолжают печатать деньги и на полную катушку и в этом деле бывают лишь перерывы. В разрезе десятилетий, так или иначе, США в этом вопросе надорвутся, я считаю, что в итоге цена пары пробьет сопротивление вверх, выше 1,65 и доллар ждет обвал.
В данный момент доллар растет, причина роста кроется вовсе не в успехах американской экономики. И не в том, что США стали более ответственно подходить к вопросу печатанья долларов. Рост доллара последних месяцев обусловлен тем, что вне США создаются события, при которых оттуда происходит бегство капитала. А если капитал откуда-то бежит, то он должен прийти. И поскольку, доллар все еще валюта №1, и США все еще первая экономика мира, доллар и облигации казначейства США являются прямыми выгодополучателями от европейского долгового кризиса, от арабской весны, от напряженности в Корее, от обвала фондовых рынков и страха рецессии и прочих других не очень хороших событий. Прав экономист Хазин и прав журналист Леонтьев, которые совершенно верно говорят о том, что США, по сути, страна банкрот.
Но США банкрот по балансу, но у империи кроме баланса есть еще и другие ресурсы.: влияние, власть, армия, авторитет и многое другое. Эти ресурсы еще не исчерпаны, и они будут использованы для поддержания экономики и активно используются.
Ниже представлен другой график. Наш график тренд выделен пунктирными линиями. И внутри него возможно три варианта развития событий.
Первый, красный график, это график затяжной рецессии, при которой США не запустят QE, одновременно в Штатах будет урезаться дефицит бюджета. В этом случае будет дефляция и рост доллара, рынки акций на годы уйдут вниз. Пара евро/доллар пойдет по красному тренду падения, при котором не исключен вариант падения до уровня 1,14 уже в перспективе года. И вплоть до 0,95, если проблема долгов в Европе еще более активизируется, и действительно будет стоять вопрос о развале еврозоны.
Второй вариант. Уже в ближайшее время будет запущен QE в США, власти под опасностью рецессии не станут урезать расходы бюджета и, не смотря на риск инфляции, будут активно помогать экономике. Тогда будет актуален новый тренд роста (светло- зеленый), инфляционный, Считаю, что в этом случае уже весной и летом следующего года, инфляция в странах запада разгонится до таких уровней, при которых власть уже не сможет ее контролировать и сопротивление по красному тренду будет легко пробито. Пара дойдет до уровня 1,65, где будет временная остановка. Далее вероятно, цена пройдет выше, поскольку начнется процесс утраты долларом статуса мировой резервной валюты и старта основной волны кризиса, инфляционной.
Третий вариант, на мой взгляд, наиболее вероятный. На графике он выделен темно-зеленым цветом. Власти в США в итоге не решаться на запуск новой программы в ближайшем будущем, Обама под прессом республиканцев будет вынужден начать сокращать расходы бюджета, что неминуемо приведет к спаду в экономики. В Европе продолжиться шумиха по поводу долгового кризиса. Пара евро/доллар уйдет до уровня 1,25. В странах Запада будет рецессия. Впоследствии власть снова будет вынуждена помочь экономике, невзирая на инфляционные риски. Будет запущен и QE3 и, возможно, снова будет увеличение государственных расходов. Что в итоге опять приведет к слабости доллара. Но в следующий раз инфляция уже не будет столь снисходительна к регуляторам. Поскольку игры с печатным станком чреваты. И ввиду этого мы, как и по второму сценарию, получим инфляционную волну кризиса.
В текущих условиях, чтобы сохранить свое, нельзя быть не мобильным. В будущем будет очень актуальна поговорка - "если вы не думаете о политике, это не значит, что политика не думает вас". Рецессия, дефляция, сокращение расходов бюджета в США, то есть, победа позиции республиканцев, даст четкую рекомендацию на покупку долларов. Победа позиции Обамы, новая порция помощи экономики будут напротив, являться четким сигналом на продажу доллара и покупку евро, не смотря на долговой кризис в Европе. И даже если вы не торгуете на рынке акций, валютные перепятии все равно затронут вас: резкий рост доллара, а потом его еще более резкое падение, это мина, которая может оставить вас просто без сбережений. В то же время покупка евро заставит вас изрядно понервничать в ближайший год. Поэтому сейчас не время просто быть в одной валюте, нужно двигаться, нужно более активно управлять своими средствами. Именно маневр может спасти ваши активы от обесценения.