Санкции с "НОВАТЭКа" вряд ли будут сняты

НОВАТЭК представил неплохие цифры с учётом огромного санкционного давления на компанию, но в целом они нейтральны для акций. 

Главным драйвером для роста акций в последние годы была реализация проекта Арктик-СПГ 2, сейчас проект по факту заморожен и ни одна поставка СПГ с него так и не была доставлена конечным покупателям. И вопросы остаются открытыми, когда компания сможет и сможет ли использовать его мощности, когда будут готовы газовозы ледового класса, и будут ли готовы потенциальные покупатели брать на себя риск вторичных санкций. 

Даже при позитивном сценарии, если начнутся переговоры между Россией и США, мы не ожидаем отмены санкций с НОВАТЭКа, потому что впереди у США запуск новых СПГ мощностей и не в их интересах отдавать долю рынка. Также вполне могут быть санкции от ЕС, запрещающие покупку российского СПГ. При том, что сейчас по факту мы видим, что по итогам 2024 года страны ЕС закупили у России рекордные объёмы СПГ, порядка 17,8 млн тонн, не вызывает сомнений тот факт, что при необходимости европейцы «выстрелят себе в ногу». 

Взгляд на компанию осторожный, нужно следить будут ли санкции от ЕС и сможет ли компания обойти санкции в отношении Арктик СПГ-2.