Санкционные риски сохраняются
Российский рубль на прошлой неделе смотрелся чуть лучше конкурентов, несмотря на некоторый рост санкционных рисков. В паре доллар/рубль на горизонте ближайшей недели ориентируемся на диапазон 64-65,50 руб/долл.
Рубль на прошлой неделе демонстрировал динамику лучше большинства конкурентов. В целом торги в рубле в последние недели носят слабоактивный характер. Если сравнивать изменения в рубле по сравнению с другими валютами развивающихся стран за прошлую неделю, то российская валюта здесь выделяется в положительную сторону. По итогам недели рубль прибавил против доллара около 0,5%, в то время как мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира ослабли на 0,3-1,9%.
Эффект позитивной сезонности для рубля исчерпал себя. Из внутренних историй выделим публикацию Банком России данных по платежному балансу за январь-апрель. Размер положительного сальдо счета текущих операций в первые четыре месяца года составил 45,5 млрд долл., соответственно, в апреле приток валюты по текущему счету составил около 12,7 млрд долл. Однако с середины 2 кв. в РФ наблюдается сезонное ухудшение текущего счета, соответственно, с большой долей вероятности в ближайшие месяцы размер положительного сальдо будет сокращаться и станет сопоставим с объемом покупок валюты в рамках бюджетного правила. Фактор положительной сезонности текущего счета исчерпал себя.
Санкционные риски сохраняются. Неожиданно для многих на прошлой неделе в нижней палате американского Конгресса появился черновик еще одного законопроекта, предусматривающего ужесточение санкций к РФ за вмешательство в американские выборы, и уже в среду по данному документу состоялся первый раунд публичных слушаний. Первый раунд слушаний состоял из нескольких выступлений приглашенных экспертов. Делать четкие выводы по позиции американских властей пока проблематично. Выступающие эксперты в основном занимают должности, связанные с реализацией санкционных ограничений, поэтому очевидно, что их риторика носит жесткий характер. Соответственно, на прошлой неделе специалисты в целом высказывали доводы в пользу введения санкций в отношении нового госдолга РФ (ключевой позицией Д.Сингха, помогающего ранее разрабатывать санкционные ограничения в 2014 г., были слова о том, что "американским инвесторам следует запретить приобретать новый российский долг в любой валюте"). Много комментариев было на тему необходимости более подробно очертить круг "приближенных к В.Путину олигархов". Наиболее резкими стали комментарии бывшего заместителя советника министра обороны М.Карпентера, предлагающего ввести санкции против всего финансового сектора РФ, но даже он отмечает, что подобные меры надо вводить постепенно, чтобы "избежать внезапного экономического краха и непредвиденных последствий для европейских финансовых рынков"